二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】

　　營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷;實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出;債務現(xiàn)金流量=稅后利息費用-凈負債增加。(參見教材68-69頁)

　　2、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】

　　銷售額的名義增長率=(1+銷售量增長率)×(1+通貨膨脹率)-1，在銷售量增長率為0的情況下，銷售額的名義增長率=1+通貨膨脹率-1=通貨膨脹率，在內(nèi)含增長的情況下，外部融資額為0，如果通貨膨脹率高于內(nèi)含增長率，就需要補充外部資金，所以，選項A的說法不正確;外部融資銷售增長比不僅可以預計外部融資需求量，而且對于調(diào)整股利政策和預計通貨膨脹對融資的影響都十分有用，由此可知，選項B的說法正確;在其他條件不變，且銷售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，收益留存率越小，收益留存越少，因此，外部融資需求越大，選項C的說法正確;在其他條件不變，股利支付率小于100%的情況下，銷售凈利率越高，凈利潤越大，收益留存越多，因此，外部融資需求越少，選項D的說法正確。(參見教材80頁)

　　3、

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】

　　股票帶給持有人的現(xiàn)金流入包括股利收入和出售時的售價，所以選項A的說法不正確;如果股票未來各年股利不變，則該股票價值=年股利/必要報酬率，所以選項C的說法不正確。(參見教材123-124頁)

　　4、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】

　　判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標志有兩個：(1)具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟的名義增長率;(2)具有穩(wěn)定的投資資本回報率，它與資本成本接近。(參見教材157頁)

　　5、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】

　　根據(jù)教材224頁的表9-2可知，選項A的說法正確;根據(jù)教材225頁的表9-3可知，只有在執(zhí)行價格=股票買價的情況下，選項B的說法才正確。選項B的正確表述應該是：如果期權到期日股價大于執(zhí)行價格，拋補看漲期權的凈損益=執(zhí)行價格-股票買價+期權費，因此，選項B不是答案。根據(jù)教材226頁的表9-4可知，選項C的說法正確。空頭對敲是同時出售一只股票的看漲期權和看跌期權，它們的執(zhí)行價格和到期日都相同。空頭對敲的組合凈收益=空頭看漲期權凈損益+空頭看跌期權凈損益，由于：空頭看漲期權凈損益=空頭看漲期權到期日價值+看漲期權價格，空頭看跌期權凈損益=空頭看跌期權到期日價值+看跌期權價格，因此：空頭對敲的組合凈收益=空頭看漲期權到期日價值+空頭看跌期權到期日價值+(看漲期權價格+看跌期權價格)=空頭看漲期權到期日價值+空頭看跌期權到期日價值+期權費收入，由于空頭看漲期權到期日價值+空頭看跌期權到期日價值=-Max(到期日股價-執(zhí)行價格，0)+[-Max(執(zhí)行價格-到期日股價，0)]，因此，如果到期日股價大于執(zhí)行價格，則：空頭看漲期權到期日價值+空頭看跌期權到期日價值=-(到期日股價-執(zhí)行價格)+0=執(zhí)行價格-到期日股價，所以，選項D的說法正確。(參見教材224-226頁)

　　6、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】

　　根據(jù)信號理論，鑒于股東與投資者對股利信號信息的理解不同，所做出的對企業(yè)價值的判斷不同。增發(fā)股利是否一定向股東與投資者傳遞了好消息，對這一點的認識是不同的。如果考慮處于成熟期的企業(yè)，其盈利能力相對穩(wěn)定，此時企業(yè)宣布增發(fā)股利特別是發(fā)放高額股利，可能意味著該企業(yè)目前沒有新的前景很好的投資項目，預示著企業(yè)成長性趨緩甚至下降，此時，隨著股利支付率提高，股票價格應該是下降的。(參見教材295-298頁)

　　7、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】

　　在存貨陸續(xù)供應和使用的情況下，根據(jù)計算公式可知，影響存貨經(jīng)濟訂貨批量的因素有五個，即：存貨全年需求量(D)、一次訂貨變動成本(K)、單位儲存變動成本(Kc)、每日耗用量(d)和每日送貨量(p)。由此可知，該題答案為ABD。(參見教材379頁)

　　8、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】

　　逐步結轉分步法能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品的實物管理及資金管理提供資料，能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費水平，更好地滿足各生產(chǎn)步驟成本管理的要求。由此可知，選項A的說法正確。當企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，需要計算半成品成本，但是平行結轉分步法不計算半成品成本，所以選項B的說法正確。逐步分項結轉分步法下，各步驟所耗用的上一步驟半成品成本按照成本項目分項轉入各步驟產(chǎn)品成本明細賬的各個成本項目中。采用逐步分項結轉分步法時，可以直接、正確地提供按原始成本項目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進行成本還原。所以選項C的說法不正確。采用平行結轉分步法時，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進行分配，這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。由此可知，選項D的說法不正確。(參見教材413-416頁)

　　9、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】

　　約束性固定成本支出額取決于設施和機構的規(guī)模和質量，它們是以前決策的結果，不能通過當前的管理決策行動加以改變;酌量性固定成本可以通過管理決策行動而改變，其支出額由經(jīng)理人員決定;技術性變動成本有技術或實物關系決定的，是利用生產(chǎn)能力所必須發(fā)生的成本;酌量性變動成本可以通過管理決策行動改變，其支出額由經(jīng)理人員決定。(參見教材428-429頁)

　　10、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】

　　運用滾動預算法編制預算，使預算期間依時間順序向后滾動，能夠保持預算的持續(xù)性，有利于考慮未來業(yè)務活動，結合企業(yè)近期目標和長期目標;使預算隨時間的推進不斷加以調(diào)整和修訂，能使預算與實際情況更相適應，有利于充分發(fā)揮預算的指導和控制作用。采用定期預算法編制預算保證預算期間與會計期間在時間上配比，便于依據(jù)會計報告的數(shù)據(jù)與預算的數(shù)據(jù)比較，考核和評價預算的執(zhí)行結果。但不利于前后各個期間的預算銜接，不能適應連續(xù)不斷的業(yè)務活動過程的預算管理。(參見教材451-453頁)

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