21 下列關于聯(lián)產品的說法中，錯誤的是(　　)。

　　A.在售價法下，聯(lián)合成本是以分離點上每種產品的銷售價格為比例分配的

　　B.采用售價法，要求每種產品在分離點時的銷售價格能夠可靠地估計

　　C.如果這些產品尚需要進一步加工后才可供銷售，則需要對分離點上的銷售價格進行估計

　　D.實物數(shù)量法通常適用于所生產的產品的價格很穩(wěn)定或可以直接確定的情況

　　參考答案：D

　　參考解析:

　　實物數(shù)量法通常適用于所生產的產品的價格很不穩(wěn)定或無法直接確定的情況。

　　22 如果持有股票的投資者預測股票市價可能大幅下跌，適合使用的期權投資策略是(　　)。

　　A.保護性看跌期權

　　B.拋補看漲期權

　　C.多頭對敲

　　D.空頭對敲

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　保護性看跌期權，指的是股票加看跌期權組合，如果股票市價大幅下跌可以將損失鎖定在某一水平上。

　　23 假設ABC企業(yè)只生產和銷售一種產品，單價100元，單位變動成本40元，每年固定成本500萬元，預計明年產銷量30萬件，則單價對利潤影響的敏感系數(shù)為(　　)。

　　A.1.38

　　B.2.31

　　C.10

　　D.6

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　預計明年利潤=(100-40)×30-500=1300(萬元)。假設單價提高10%，即單價變?yōu)?10元，則變動后利潤=(110-40)×30-500=1600(萬元)，利潤變動百分比=(1600-1300)/1300×100%=23.08%，單價的敏感系數(shù)=23.08%/10%=2.31。

　　24 假定某公司的稅后利潤為500000元，按法律規(guī)定，至少要提取50000元的公積金。公司的目標資本結構為長期有息負債：所有者權益=1：1，該公司第二年投資計劃所需資金600000元，當年流通在外普通股為l00000股，若采用剩余股利政策，該年度股東可獲每股股利為(　　)元。

　　A.3

　　B.2

　　C.4

　　D.1.5

　　參考答案：B

　　參考解析:

　　剩余股利政策下的股利發(fā)放額=500000-600000× 1/2=200000(元)，每股股利=200000/100000=2(元)。注意：本題答案并沒有違反至少要提取50000元公積金的法律規(guī)定，因為本題中的稅后利潤有500000-200000=300000(元)留存在企業(yè)內部，300000元大于50000元。

　　25 甲投資方案的壽命期為一年，初始投資額為6000萬元，預計第一年年末扣除通貨膨脹影響后的實際現(xiàn)金流為7200萬元，投資當年的預期通貨膨脹率為5%，名義折現(xiàn)率為11.3%，則該方案能夠提高的公司價值為(　　)。

　　A.469萬元

　　B.668萬元

　　C.792萬元

　　D.857萬元

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　實際折現(xiàn)率=(1+11.3%)/(1+5%)-1=6%，提高的公司價值=7200/(1+6%)-6000=792(萬元)。

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