| 第 1 頁：單項(xiàng)選擇題 |
| 第 4 頁：多項(xiàng)選擇題 |
11.某企業(yè)于年初存入銀行10000元，期限為5年，假定年利息率為12%，每年復(fù)利兩次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第5年末可以收到的利息為( )元。
A、17908
B、17623
C、7908
D、7623
【正確答案】C
【答案解析】第5年末的本利和=10000×(F/P，6%，10)=17908(元)，第5年末可以收到的利息=17908-10000=7908(元)。
12.某投資者購買債券，在報(bào)價(jià)利率相同的情況下，對其最有利的計(jì)息期是( )。
A、1年
B、半年
C、1季度
D、1個(gè)月
【正確答案】D
【答案解析】在報(bào)價(jià)利率相同的情況下，計(jì)息期越短，年內(nèi)計(jì)息次數(shù)越多，實(shí)際利率就越高，那么對于投資者來說越有利。
13.在其他條件不變的情況下，下列事項(xiàng)中能夠引起股利固定增長的股票的期望收益率上升的是( )。
A、當(dāng)前股票價(jià)格上升
B、資本利得收益率上升
C、預(yù)期現(xiàn)金股利下降
D、預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長
【正確答案】B
【答案解析】股利固定增長的股票的期望收益率R=D1/P0+g，“當(dāng)前股票價(jià)格上升、預(yù)期現(xiàn)金股利下降”是使得D1/P0降低，所以能夠引起股票期望收益率降低，所以選項(xiàng)A、C不正確。選項(xiàng)B資本利得收益率上升，則說明g上升，所以會引起股票期望收益上升，所以選項(xiàng)B正確;預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長不會影響股票期望收益率，所以選項(xiàng)D不正確。
14.某種股票當(dāng)前的市場價(jià)格是40元，上年每股股利是2元，預(yù)期的股利增長率是2%，則目前購買該股票的預(yù)期收益率為( )。
A、5%
B、7.1%
C、10.1%
D、10.25%
【正確答案】B
【答案解析】預(yù)期收益率=D1/P0+g=預(yù)期第一期股利/當(dāng)前股價(jià)+股利增長率=2×(1+2%)/40+2%=7.1%。
15.A股票目前的市價(jià)為50元/股，預(yù)計(jì)下一期的股利是1元，該股利將以5%的速度持續(xù)增長。則該股票的資本利得收益率為( )。
A、2%
B、5%
C、7%
D、9%
【正確答案】B
【答案解析】資本利得收益率就是股利的增長率，所以，正確的選項(xiàng)是B。
16.投資者王某計(jì)劃購進(jìn)DL公司股票，已知目前的市價(jià)為50元/股，經(jīng)了解，今年該公司已發(fā)放股利1元/股，公司近五年股利平均增長率為20%，預(yù)計(jì)一年后其市場價(jià)格將達(dá)到80元時(shí)售出，王某購進(jìn)了2000股。該投資者預(yù)計(jì)的股利收益率為( )。
A、22.4%
B、21%
C、2.4%
D、62.4%
【正確答案】C
【答案解析】A股票的股利收益率=D1/P0=1×(1+20%)/50×100%=2.4%。
17.甲公司剛剛支付的股利為1元/股，預(yù)計(jì)最近兩年每股股利增長率均為10%，第三年增長率為4%，從第四年開始每股股利保持上年水平不變，甲股票的必要報(bào)酬率為10%，則目前甲股票的價(jià)值為( )元。
A、12.58
B、12.4
C、10.4
D、20.4
【正確答案】B
【答案解析】本題考核股票的概念和價(jià)值。目前甲股票的價(jià)值=1×(1+10%)×(P/F，10%，1)+1×(1+10%)×(1+10%)×(P/F，10%，2)+1×(1+10%)×(1+10%)×(1+4%)/10%×(P/F，10%，2)=1+1+10.4=12.4(元)。
18.某種股票為固定成長股票，股利年增長率8%，今年剛分配的股利為0.8元/股，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場上所有股票的平均收益率為12%，該股票β系數(shù)為1.2，則該股票的價(jià)值為( )元。
A、7.58
B、7.02
C、16
D、14.81
【正確答案】C
【答案解析】本題考核股票的概念和價(jià)值。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知該股票的必要收益率=5%+1.2×(12%-5%)=13.4%，根據(jù)股利固定增長的股票估價(jià)模型可知，該股票的價(jià)值=0.8×(1+8%)/(13.4%-8%)=16(元)。
19.某種股票為固定成長股票，股利年增長率8%，今年剛分配的股利為0.8元/股，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場上所有股票的平均收益率為12%，該股票β系數(shù)為1.2，則該股票的價(jià)值為( )元。
A、7.58
B、7.02
C、16
D、14.81
【正確答案】C
【答案解析】本題考核股票的概念和價(jià)值。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知該股票的必要收益率=5%+1.2×(12%-5%)=13.4%，根據(jù)股利固定增長的股票估價(jià)模型可知，該股票的價(jià)值=0.8×(1+8%)/(13.4%-8%)=16(元)。
20.一個(gè)投資人持有ABC公司的股票，他的投資必要報(bào)酬率為15%。預(yù)計(jì)ABC公司未來3年股利分別為0.5元、0.7元、1元。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為8%。則該公司股票的內(nèi)在價(jià)值為( )元。
A、12.08
B、11.77
C、10.08
D、12.20
【正確答案】B
【答案解析】股票的價(jià)值=0.5×(P/F，15%，1)+0.7×(P/F，15%，2)+1×(P/F，15%，3)+1×(1+8%)/(15%-8%)×(P/F，15%，3)=0.5×0.8696+0.7×0.7561+1×0.6575+1×(1+8%)/(15%-8%)×0.6575=11.77(元)
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