二、多項(xiàng)選擇題

　　1.在投資項(xiàng)目評價(jià)中，已知某項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為1.5，則下列說法中正確的有(　)。

　　A、凈現(xiàn)值大于或等于0

　　B、內(nèi)含報(bào)酬率大于設(shè)定折現(xiàn)率

　　C、會(huì)計(jì)報(bào)酬率大于1

　　D、項(xiàng)目投產(chǎn)后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值合計(jì)大于原始投資現(xiàn)值合計(jì)

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】根據(jù)動(dòng)態(tài)指標(biāo)之間的關(guān)系，現(xiàn)值指數(shù)大于1，則凈現(xiàn)值大于0，內(nèi)含報(bào)酬率大于設(shè)定折現(xiàn)率，因此選項(xiàng)B、D正確。

　　2.下列關(guān)于成本中心、利潤中心和投資中心的說法中，不正確的有(　)。

　　A、在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時(shí)，市場價(jià)格減去對外銷售費(fèi)用是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格

　　B、在使用剩余收益指標(biāo)時(shí)，不同的部門的資本成本必須是統(tǒng)一的

　　C、標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

　　D、如果采用全額成本法，成本中心需要對固定成本的全部差異承擔(dān)責(zé)任

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時(shí)，市場價(jià)格減去對外銷售費(fèi)用是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格，所以選項(xiàng)A的說法正確。在使用剩余收益指標(biāo)時(shí)，可以對不同部門或者不同資產(chǎn)規(guī)定不同的資本成本，所以選項(xiàng)B的說法不正確。標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任，由此可知，選項(xiàng)C的說法正確。如果采用全額成本法，成本中心不對閑置能量差異負(fù)責(zé)，只對固定成本的其他差異承擔(dān)責(zé)任，由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確。

　　3.用投資報(bào)酬率來評價(jià)投資中心業(yè)績具有的優(yōu)點(diǎn)包括(　)。

　　A、比較客觀

　　B、有助于提高整個(gè)企業(yè)的投資報(bào)酬率

　　C、可以與公司的整體利益保持一致

　　D、可用于不同部門之間，以及不同行業(yè)之間的比較

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】用投資報(bào)酬率用于評價(jià)投資中心業(yè)績可能會(huì)傷害企業(yè)的整體利益。

　　4.剩余收益是評價(jià)投資中心業(yè)績的指標(biāo)之一。下列關(guān)于投資中心剩余收益指標(biāo)的說法中，正確的有(　)。

　　A、剩余收益可以根據(jù)現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)表資料直接計(jì)算

　　B、剩余收益可以引導(dǎo)部門經(jīng)理采取與企業(yè)總體利益一致的決策

　　C、計(jì)算剩余收益時(shí)，對不同部門可以使用不同的資本成本

　　D、剩余收益旨在使經(jīng)理人員賺取超過資本成本的報(bào)酬，促進(jìn)股東財(cái)富最大化

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】部門剩余收益=部門稅前經(jīng)營利潤-部門平均經(jīng)營資產(chǎn)×要求的報(bào)酬率，稅前經(jīng)營利潤、經(jīng)營資產(chǎn)都是管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的指標(biāo)，不能根據(jù)現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)表資料直接計(jì)算，要求的報(bào)酬率也不能根據(jù)現(xiàn)有財(cái)務(wù)報(bào)表資料直接計(jì)算。由此可知，選項(xiàng)A的說法不正確。剩余收益的主要優(yōu)點(diǎn)是可以使業(yè)績評價(jià)與企業(yè)的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于企業(yè)資本成本的決策，所以，選項(xiàng)B的說法正確。采用剩余收益指標(biāo)還有一個(gè)好處，就是允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。所以，選項(xiàng)C的說法正確。剩余收益旨在設(shè)定部門投資的最低報(bào)酬率，防止部門利益?zhèn)�害整體利益，而經(jīng)濟(jì)增加值旨在使經(jīng)理人員賺取超過資本成本的報(bào)酬，促進(jìn)股東財(cái)富最大化。因此，選項(xiàng)D的說法不正確。

　　5.新建項(xiàng)目的現(xiàn)金流量包括的具體概念有(　)。

　　A、現(xiàn)金流出量

　　B、現(xiàn)金流入量

　　C、現(xiàn)金凈流量

　　D、貨幣資金

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】新建項(xiàng)目的現(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金凈流量三個(gè)具體概念。

　　6.已知A公司銷售當(dāng)季收回貨款的55%，下季度收回貨款40%，下下季度收回5%，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款10萬元，第四季度銷售的應(yīng)收賬款18萬元，則下列說法正確的有(　)。

　　A、上年第四季度銷售額為40萬元

　　B、上年第三季度銷售額為200萬元

　　C、上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款10萬元在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回

　　D、第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為28萬元

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】本題考核的是銷售預(yù)算的知識(shí)點(diǎn)。(1)本季度銷售有1-55%=45%在本季度沒有收回，全部計(jì)入下季度初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度銷售額的45%為18萬元，上年第四季度的銷售額為18/45%=40(萬元)，其中的40%在預(yù)算年度第一季度收回[即第一季度收回40×5%=2(萬元)];(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款的55%，在上年第四季度收回40%，到預(yù)算年度第一季度初時(shí)，還有5%未收回[數(shù)額為10萬元，因此，上年第三季度的銷售額為10/5%=200(萬元)]，在預(yù)算年度第一季度可以全部收回。所以，預(yù)算年度第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=16+10=26(萬元)。

　　7.下列關(guān)于利潤表預(yù)算編制的敘述中，正確的有(　)。

　　A、“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自銷售預(yù)算

　　B、“銷售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算

　　C、“利息”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自現(xiàn)金預(yù)算

　　D、“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目是根據(jù)“利潤”和所得稅稅率計(jì)算出來的

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】本題考核的是利潤表預(yù)算的知識(shí)點(diǎn)。在編制利潤表預(yù)算時(shí)，“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自銷售預(yù)算：“銷售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算：“毛利”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)是前兩項(xiàng)的差額：“銷售及管理費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用預(yù)算，“利息”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自現(xiàn)金預(yù)算。另外，“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目是在利潤規(guī)劃時(shí)估計(jì)的，并已列入現(xiàn)金預(yù)算。它通常不是根據(jù)“利潤”和所得稅稅率計(jì)算出來的，因?yàn)橛兄T多納稅調(diào)整事項(xiàng)的存在。

　　8.靜態(tài)預(yù)算法的缺點(diǎn)包括(　)。

　　A、適應(yīng)性差

　　B、可比性差

　　C、編制比較麻煩

　　D、透明性差

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】本題考核的是固定預(yù)算的知識(shí)點(diǎn)。固定預(yù)算法又稱靜態(tài)預(yù)算法，其缺點(diǎn)包括：(1)適應(yīng)性差;(2)可比性差。

　　9.下列有關(guān)營業(yè)預(yù)算與財(cái)務(wù)預(yù)算編制方法的表述中，正確的有(　)。

　　A、依據(jù)“以銷定產(chǎn)”的原則，生產(chǎn)預(yù)算中各預(yù)算期間的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量應(yīng)等于該預(yù)算期間的預(yù)計(jì)銷售量

　　B、現(xiàn)金預(yù)算中的“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目，應(yīng)與利潤表預(yù)算中的“所得稅費(fèi)用”保持一致

　　C、管理費(fèi)用預(yù)算一般采用增量預(yù)算法來編制

　　D、制造費(fèi)用預(yù)算應(yīng)以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】本題考核的是營業(yè)預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算的知識(shí)點(diǎn)。預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨-預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨，選項(xiàng)A錯(cuò)誤：“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目是在利潤規(guī)劃時(shí)估計(jì)的，并列入現(xiàn)金預(yù)算，選項(xiàng)B正確;管理費(fèi)用多屬于固定成本，一般是以過去的實(shí)際開支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見變化來調(diào)整，即采用增量預(yù)算法編制，選項(xiàng)C正確;變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算應(yīng)以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制，固定制造費(fèi)用與本期產(chǎn)量無關(guān)，通常按每季度實(shí)際需要的支付額估計(jì)，然后求出全年數(shù)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　10.現(xiàn)金預(yù)算中，計(jì)算“現(xiàn)金余缺”時(shí)，現(xiàn)金支出包括(　)。

　　A、經(jīng)營現(xiàn)金支出

　　B、歸還借款本金及利息

　　C、購買設(shè)備支出

　　D、分配股利

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】本題考核的是現(xiàn)金預(yù)算的知識(shí)點(diǎn)�，F(xiàn)金預(yù)算中，計(jì)算“現(xiàn)金余缺”時(shí)，現(xiàn)金支出除了涉及經(jīng)營現(xiàn)金支出外，還包括資本性現(xiàn)金支出。但是注意，現(xiàn)金預(yù)算中的現(xiàn)金支出不包括歸還借款本金及利息，“歸還借款本金及利息”在計(jì)算“現(xiàn)金籌措與投放”時(shí)考慮。

　　11.關(guān)于股票或股票組合的β系數(shù)，下列說法中不正確的有(　)。

　　A、如果某股票的β系數(shù)=0.5，表明它的風(fēng)險(xiǎn)是市場組合風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍

　　B、β系數(shù)可以為負(fù)數(shù)

　　C、投資組合的β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單個(gè)證券的β系數(shù)低

　　D、某一股票的β值的大小反映了這種股票收益的變動(dòng)與整個(gè)股票市場收益變動(dòng)之間的相關(guān)關(guān)系

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 本題考核的知識(shí)點(diǎn)是股票的貝塔系數(shù)。選項(xiàng)A的正確說法應(yīng)是：如果某股票的β系數(shù)=0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍。證券i的β系數(shù)=證券i與市場組合的協(xié)方差/市場組合的方差，由于“證券i與市場組合的協(xié)方差”可能為負(fù)數(shù)，所以，選項(xiàng)B的說法正確。由于投資組合的β系數(shù)等于單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以，選項(xiàng)C的說法不正確。

　　12.下列關(guān)于股票的收益率說法中，不正確的有(　)。

　　A、股票的總收益率可以分為股利收益率和股利增長率

　　B、D1/P0是資本利得收益率

　　C、g的數(shù)值可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長率估計(jì)

　　D、股東預(yù)期報(bào)酬率就是與該股票風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的必要報(bào)酬率

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】股票的總收益率可以分為兩個(gè)部分：第一部分是，叫做股利收益率，它是根據(jù)預(yù)期現(xiàn)金股利除以當(dāng)前股價(jià)計(jì)算出來的。第二部分是增長率g，叫做股利增長率。由于股利的增長速度也就是股價(jià)的增長速度，因此g可以解釋為股利增長率或資本利得收益率。所以選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤;g的數(shù)值可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長率估計(jì)。P0是股票市場形成的價(jià)格，只要能預(yù)計(jì)出下一期的股利，就可以估計(jì)出股東預(yù)期報(bào)酬率，在有效市場中它就是與該股票風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的必要報(bào)酬率。選項(xiàng)D漏掉了前提條件，所以說法錯(cuò)誤。

　　13.下列屬于市凈率驅(qū)動(dòng)因素的是(　)。

　　A、銷售凈利率

　　B、增長潛力

　　C、風(fēng)險(xiǎn)

　　D、權(quán)益報(bào)酬率

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】驅(qū)動(dòng)市凈率的因素有權(quán)益凈利率、股利支付率、增長率和風(fēng)險(xiǎn)。

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