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　　第十章 資本成本

　　一、單項選擇題

　　1.某企業(yè)預計2013年的銷售增長率為20%，同時預計可實現(xiàn)息稅前利潤增長率25%，普通股每股收益增長率45%，則預計該企業(yè)2013年的財務杠桿系數(shù)將達到( )。

　　A.1.25

　　B.1.8

　　C.2.25

　　D.3

　　2.某公司2010年營業(yè)收入為750萬元，變動成本率為40%。2011年經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，除固定成本增加75萬元外，其他因素與上年相同。那么，該公司2012年經(jīng)營杠桿系數(shù)為( )。

　　A.2

　　B.2.4

　　C.5

　　D.6

　　3.某公司2011年實現(xiàn)稅后凈利潤為108萬元，固定經(jīng)營成本為216萬元，2012年的財務杠桿系數(shù)為1.5，所得稅稅率為25%。則該公司2012年的總杠桿系數(shù)為( )。

　　A.1.5

　　B.1.8

　　C.2.5

　　D.3

　　4.A公司沒有發(fā)行優(yōu)先股，已知2011年的利息保障倍數(shù)為6，則該公司2012年的財務杠桿系數(shù)為( )。

　　A.0.2

　　B.1.2

　　C.2.5

　　D.6

　　5.某企業(yè)固定經(jīng)營成本為100萬元，全部資本均為自有資本，其中優(yōu)先股占12%，則該企業(yè)( )。

　　A.不存在杠桿效應

　　B.只存在經(jīng)營杠桿效應

　　C.只存在財務杠桿效應

　　D.存在經(jīng)營杠桿效應和財務杠桿效應

　　6.當企業(yè)息稅前利潤大于0時，只要企業(yè)存在固定經(jīng)營成本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)( )。

　　A.恒大于1

　　B.趨近于0

　　C.與固定成本成反向變動

　　D.與經(jīng)營風險成反向變動

　　7.下列有關(guān)代理理論的表達式，正確的是( )。

　　A.VL=VU+PV(利息抵稅)-PV(債務的代理成本)

　　B.VL=VU+PV(利息抵稅)-PV(財務困境成本)-PV(債務的代理成本)

　　C.VL=VU+PV(利息抵稅)-PV(財務困境成本)-PV(債務的代理成本)+PV(債務的代理收益)

　　D.VL=VU-PV(財務困境成本)-PV(債務的代理成本)+PV(債務的代理收益)

　　8.下列資本結(jié)構(gòu)理論中，認為籌資決策無關(guān)緊要的是( )。

　　A.代理理論

　　B.無稅MM理論

　　C.有稅MM理論

　　D.權(quán)衡理論

　　9.下列資本結(jié)構(gòu)理論中，認為債務利息的抵稅收益與財務困境成本達到平衡時的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)的是( )。

　　A.有稅的MM理論

　　B.權(quán)衡理論

　　C.代理理論

　　D.優(yōu)序融資理論

　　10.某公司設(shè)立于2011年12月31日，預計2012年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點，該公司2012年進行籌資時，應當優(yōu)先考慮的籌資方式是( )。

　　A.內(nèi)部籌資

　　B.向銀行借款

　　C.增發(fā)普通股股票

　　D.增發(fā)優(yōu)先股股票

　　11.下列有關(guān)最佳資本結(jié)構(gòu)的表述中，最準確的是( )。

　　A.使企業(yè)資產(chǎn)流動性最佳的資本結(jié)構(gòu)

　　B.實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的資本結(jié)構(gòu)

　　C.每股收益最高的資本結(jié)構(gòu)

　　D.總風險最小的資本結(jié)構(gòu)

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