一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：看漲期權(quán)授予權(quán)利的特征是“購買”，由此可知，選項(xiàng)B、D不是答案;由于歐式期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行，而美式期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行，因此，選項(xiàng)C不是答案，選項(xiàng)A是答案。

　　【該題針對(duì)“期權(quán)的基本概念”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：內(nèi)在價(jià)值=期權(quán)價(jià)值-時(shí)間價(jià)值=10-6=4(元)。

　　【該題針對(duì)“期權(quán)價(jià)值的影響因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：一個(gè)公司的股票期權(quán)在市場上被交易，該期權(quán)的源生股票發(fā)行公司并不能影響期權(quán)市場，該公司并不從期權(quán)市場上籌集資金。

　　【該題針對(duì)“期權(quán)的基本概念”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益，當(dāng)股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，組合凈收入等于執(zhí)行價(jià)格。

　　【該題針對(duì)“期權(quán)的投資策略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使期權(quán)的價(jià)值增加，無論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)都如此。

　　【該題針對(duì)“期權(quán)價(jià)值的影響因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=-Max(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0)=-Max(100-80，0)=-20(元)。

　　【該題針對(duì)“期權(quán)的到期日價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：期權(quán)估價(jià)原理包括復(fù)制原理、套期保值原理和風(fēng)險(xiǎn)中性原理。

　　【該題針對(duì)“期權(quán)的到期日價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：購進(jìn)股票的到期日收益=15-20=-5(元)，購進(jìn)看跌期權(quán)到期日收益=(30-15)-2=13(元)，購進(jìn)看漲期權(quán)到期日收益=-2(元)，購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期收益=-5+13-2=6(元)。

　　【該題針對(duì)“期權(quán)的到期日價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：上行股價(jià)=10×(1+33.33%)=13.33(元)，下行股價(jià)=10×(1-25%)=7.5(元)，股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=上行股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=13.33-11=2.33(元)，股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=0，套期保值比率=期權(quán)價(jià)值變化量/股價(jià)變化量=(2.33-0)/(13.33-7.5)=0.4。

　　【該題針對(duì)“期權(quán)估計(jì)原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：布萊克—斯科爾斯模型中的參數(shù)—無風(fēng)險(xiǎn)利率，可以選用與期權(quán)到期日相同的國庫券利率，這里所說的國庫券利率是指其市場利率，而不是票面利率。市場利率是根據(jù)市場價(jià)格計(jì)算的到期收益率，并且，模型中的無風(fēng)險(xiǎn)利率是指按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的利率，而不是常見的年復(fù)利。

　　【該題針對(duì)“布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　11、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：

　　【該題針對(duì)“布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　12、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：根據(jù)教材253頁公式可知，甲股票第2年的連續(xù)復(fù)利收益率=ln[(13.5+1.5)/10]=40.55%

　　【該題針對(duì)“布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　13、

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：常見的實(shí)物期權(quán)包括：擴(kuò)張期權(quán)、時(shí)機(jī)選擇期權(quán)、放棄期權(quán)。

　　【該題針對(duì)“實(shí)物期權(quán)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

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