7、下列說法不正確的是(　)。

　　A.通常必然發(fā)生的事件概率為1，不可能發(fā)生的事件概率為0

　　B.離散型分布是指隨機變量只取有限個值，并且對于這些值有確定的概率

　　C.預期值反映隨機變量取值的平均化

　　D.標準差是用來表示隨機變量與期望值之間離散程度的一個量，它是離差平方的平均數(shù)

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：方差是用來表示隨機變量與期望值之間離散程度的一個量，它是離差平方的平均數(shù)，標準差是方差的開方。所以選項D的說法不正確。

　　【該題針對“單項資產(chǎn)的風險和報酬”知識點進行考核】

　　8、下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說法中，不正確的是(　)。

　　A.如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0

　　B.相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是等于另一種證券報酬率的增長

　　C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風險

　　D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：相關(guān)系數(shù)=協(xié)方差/(一項資產(chǎn)的標準差×另一項資產(chǎn)的標準差)，由于標準差不可能是負數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0，選項A的說法正確;相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B的說法不正確;對于風險資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，則就意味著分散了風險，相關(guān)系數(shù)為0時，組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風險。或者說，相關(guān)系數(shù)越小，風險分散效應越強，只有當相關(guān)系數(shù)為1時，才不能分散風險，相關(guān)系數(shù)為0時，風險分散效應強于相關(guān)系數(shù)大于0的情況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此，選項C的說法正確;協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×一項資產(chǎn)的標準差×另一項資產(chǎn)的標準差，證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該項資產(chǎn)的標準差×該項資產(chǎn)的標準差=該項資產(chǎn)的方差,選項D的說法正確。

　　【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】

　　9、下列對于投資組合風險和報酬的表述中，不正確的是(　)。

　　A.對于含有兩種證券的組合，投資機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權(quán)衡關(guān)系

　　B.投資人不應將資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合

　　C.當存在無風險資產(chǎn)并可按無風險利率自由借貸時，投資人的風險反感程度會影響最佳風險資產(chǎn)組合的確定

　　D.在一個充分的投資組合下，一項資產(chǎn)的必要收益率高低取決于該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險大小

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：當存在無風險資產(chǎn)并可按無風險利率自由借貸時，個人的投資行為分為兩個階段：先確定最佳風險資產(chǎn)組合，后考慮無風險資產(chǎn)和最佳風險資產(chǎn)組合的理想組合，只有第二階段受投資人風險反感程度的影響，所以選項C的說法不正確。

　　【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】

　　10、下列有關(guān)證券市場線的說法中，不正確的是(　)。

　　A.Km是指貝塔系數(shù)等于1時的股票要求的收益率

　　B.預計通貨膨脹率提高時，證券市場線會向上平移

　　C.從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率僅僅取決于市場風險

　　D.風險厭惡感的加強，會提高證券市場線的斜率

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：證券市場線的表達式為：股票要求的收益率=無風險利率(Rf)+貝塔系數(shù)×(Km-Rf)，其中貝塔系數(shù)衡量的是市場風險，由此可知，從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率不僅僅取決于市場風險，還取決于無風險利率(證券市場線的截距)和市場風險補償程度(Km-Rf)(即證券市場的斜率)，所以，選項C的說法不正確，同時可知，貝塔系數(shù)等于1時的股票要求的收益率=Rf+1×(Km-Rf)=Km，所以，選項A的說法正確;由于無風險利率=純利率+通貨膨脹補償率，所以，預計通貨膨脹率提高時，無風險利率會提高，會導致證券市場線的截距增大，導致證券市場線會向上平移。所以，選項B的說法正確;風險厭惡感的加強，會提高要求的收益率，但不會影響無風險利率和貝塔系數(shù)，所以，會提高證券市場線的斜率，即選項D的說法正確。

　　【該題針對“資本資產(chǎn)定價模型”知識點進行考核】

　　11、已知風險組合的期望報酬率和標準差分別為5%和2%，無風險報酬率為1%，某投資者除自有資金外，還借入占有資金20%的資金，并將所有的資金投資于市場組合，則總期望報酬率和總標準差分別是(　)。

　　A.5.8%和2.4%

　　B.3.6%和6%

　　C.5.8%和6%

　　D.3.6%和2.4%

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：Q=1+20%=120%，總期望報酬率=120%×5%+(1-120%)×1%=5.8%，總標準差=120%×2%=2.4%。

　　【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】

　　12、某只股票要求的收益率為15%，收益率的標準差為25%，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標準差是4%，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風險溢價和該股票的貝塔系數(shù)分別為(　)。

　　A.4%;1.25

　　B.5%;1.75

　　C.4.25%;1.45

　　D.5.25%;1.55

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：本題的主要考核點是市場風險溢價和貝塔系數(shù)的計算。

　　β=0.2×25%/4%=1.25

　　由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%

　　得：Rf=10%

　　市場風險溢價=14%-10%=4%。

　　【該題針對“資本資產(chǎn)定價模型”知識點進行考核】

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