21.

　　【答案】A��

　　【解析】本題的主要考核點是債券發(fā)行價格的確定。該公司債券的發(fā)行價格=1000×(1+5×10%)×(P/S，12%，5)=851.10(元)。

　　22.

　　【答案】B

　　【解析】若預測市場利率將上升，企業(yè)應與銀行簽訂固定利率合同，此時對企業(yè)有利。

　　23.

　　【答案】A

　　【解析】因為債券為每半年付息一次，所以債券的實際年利率大于票面的名義年利率5%，又因為市場實際年利率為5%，則債券的實際年利率大于市場實際年利率，因此債券應溢價發(fā)行。

　　24.

　　【答案】C

　　【解析】采用包銷方式發(fā)行股票具有可及時籌足資本，免于承擔發(fā)行風險的特點。

　　25.

　　【答案】A

　　【解析】相對于公開增發(fā)新股、配股而言，上市公司非公開增發(fā)新股的要求要低得多，D錯誤;非公開發(fā)行股票的發(fā)行價格應不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%，可以是折價，B錯誤;公開增發(fā)與首次公開發(fā)行一樣，沒有特定的發(fā)行對象，股票市場上的投資者均可以認購。而非公開增發(fā)主要針對三種機構投資者，C錯誤。非公開增發(fā)新股的認購方式不限于現(xiàn)金，還包括權益、債權、無形資產、固定資產等非現(xiàn)金資產，A正確。

　　26.

　　【答案】A

　　【解析】現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國際主要股票市場主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行的定價。這類公司的特點是前期投資大，初期回報不高，上市時的利潤一般偏低，所以用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法所確定的市價與上市時的每股收益比往往較高。

　　27.

　　【答案】A

　　【解析】配股除權價格= =19.45(元/股)

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