11.

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：每年利息=100×10%=10(元)，用8%作為折現(xiàn)率，此時稅后資本成本=8%×(1-25%)=6%，利息和到期歸還的本金現(xiàn)值=10×(P/A，8%，3)+100×(P/F，8%，3)=105.15(元)，大于發(fā)行價格95元。因為折現(xiàn)率與現(xiàn)值成反方向變動，因此該債券的稅后資本成本大于6%。(參見教材164頁)

　　【該題針對“債務成本的估計”知識點進行考核】

　　【答疑編號10085751】

　　12.

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：股利支付率=0.3/1×100%=30%，股票的貝塔系數(shù)=0.8×11%/8%=1.1，股權資本成本=3%+1.1×5%=8.5%，內在市盈率=30%/(8.5%-2.5%)=5。(參見教材194頁)

　　【該題針對“相對價值模型的原理”知識點進行考核】

　　【答疑編號10085752】

　　13.

　　【正確答案】：B

　　【答案解析】：風險調整折現(xiàn)率法把時間價值和風險價值混在一起，人為地假定風險一年比一年大，可能與事實不符，夸大遠期現(xiàn)金流量的風險。(參見教材232頁)

　　【該題針對“項目風險處置的一般方法”知識點進行考核】

　　【答疑編號10085753】

　　14.

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：優(yōu)序融資理論認為考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資(先普通債券后可轉換債券)，而將發(fā)行新股作為最后的選擇。(參見教材302頁)

　　【該題針對“資本結構的其他理論”知識點進行考核】

　　【答疑編號10085754】

　　15.

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：單位變動成本=(495000/5000)+16=115(元)，固定成本總額=235000+40000-5000=270000(元)，邊際貢獻=5600×(240-115)=700000(元)，息稅前利潤=700000-270000=430000(元)，經營杠桿系數(shù)=700000/430000=1.63。(參見教材286頁)

　　【該題針對“經營杠桿”知識點進行考核】

　　【答疑編號10085755】

　　16.

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：最佳現(xiàn)金持有量=(2×50000×400/10%)開方=20000(元)，最佳轉換次數(shù)=50000÷20000=2.5(次)，全年交易成本=2.5×400=1000(元)(參見教材395頁)

　　【該題針對“最佳現(xiàn)金持有量”知識點進行考核】

　　【答疑編號10085756】

　　17.

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：平均收賬期=10×60%+20×15%+60×25%=24(天)，應收賬款平均余額=3300/360×24=220(萬元)，應收賬款占用資金額=220×70%=154(萬元)(參見教材400頁)

　　【該題針對“信用政策的確定”知識點進行考核】

　　【答疑編號10085757】

　　18.

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：在現(xiàn)金持有量的存貨模式下，持有現(xiàn)金的總成本=交易成本+機會成本，達到最佳現(xiàn)金持有量時，機會成本=交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關的持有現(xiàn)金總成本=2×機會成本=2×(最佳現(xiàn)金持有量/2)×有價證券的年利率，所以，本題與現(xiàn)金持有量相關的持有現(xiàn)金總成本=2×(60000/2)×6%=3600(元)。(參見教材392頁)

　　【該題針對“最佳現(xiàn)金持有量”知識點進行考核】

　　【答疑編號10085758】

　　19.

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：在保守型籌資政策下，長期負債、自發(fā)性負債和權益資本，除滿足長期性資產的資金需要外，還要解決部分臨時性流動資產對資金的需求，所以長期負債、自發(fā)性負債和權益資本三者之和大于長期性資產。臨時性負債則應小于臨時性流動資產。(參見教材418頁)

　　【該題針對“保守型籌資政策”知識點進行考核】

　　【答疑編號10085759】

　　20.

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：現(xiàn)行標準成本指根據(jù)其適用期間應該發(fā)生的價格、效率和生產經營能力利用程度等預計的標準成本。在這些決定因素變化時，需要進行修訂，因此，可以成為評價實際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本計價。(參見教材512頁)

　　【該題針對“標準成本的種類”知識點進行考核】

　　【答疑編號10085760】