一、單項(xiàng)選擇題(本題型共20小題，每小題1分，共20分。每小題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。)

　　1.

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：引導(dǎo)原則只有在兩種情況下適用：一是理解存在局限性，認(rèn)識(shí)能力有限，找不到最優(yōu)的解決辦法;二是尋找最優(yōu)方案的成本過高。在這種情況下，跟隨值得信任的人或者大多數(shù)人才是有利的。所以，選項(xiàng)A和選項(xiàng)D正確。引導(dǎo)原則不會(huì)幫你找到最好的方案，卻常常可以使你避免采取最差的行動(dòng)，其最好結(jié)果是得出近似最優(yōu)的結(jié)論，最差的結(jié)果是模仿了別人的錯(cuò)誤。所以選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。(參見教材17頁)

　　【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理的原則”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10081024】

　　2.

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，要看分析的目的。在短期償債能力分析中，為了評(píng)估資產(chǎn)的變現(xiàn)能力需要計(jì)量存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的金額和時(shí)間，應(yīng)采用“銷售收入”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，為系統(tǒng)分析各項(xiàng)產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況并識(shí)別主要的影響因素，應(yīng)統(tǒng)一使用“銷售收入”計(jì)算周轉(zhuǎn)率。如果是為了評(píng)估存貨管理的業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)使用“銷售成本”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率，使其分子和分母保持口徑一致。在其他條件不變的情況下，減少存貨可以提高存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，減少存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，但是如果存貨過少，則不能滿足流轉(zhuǎn)需要，所以，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越少越好。 (參見教材54-55頁)

　　【該題針對(duì)“資產(chǎn)管理比率分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10081029】

　　3.

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：銷售凈利率=100/1000×100%=10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000/2000=0.5(次)，年末權(quán)益乘數(shù)=1/(1-50%)=2，代入公式計(jì)算：10%=(留存收益率×10%×0.5×2)/(1-留存收益率×10%×0.5×2)，解得：留存收益率=90.91%，股利支付率=1-90.91%=9.09%。(參見教材96頁)

　　【該題針對(duì)“可持續(xù)增長(zhǎng)率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10081032】

　　4.

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：證券市場(chǎng)線的表達(dá)式為Ki=Rf+β×(Rm-Rf)，證券市場(chǎng)線的斜率=Rm-Rf，β是證券市場(chǎng)線的橫坐標(biāo)，Rf代表無風(fēng)險(xiǎn)利率，由此可知，選項(xiàng)A、B正確;風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格=(Rm-Rf)，風(fēng)險(xiǎn)收益率=β×(Rm-Rf)，由此可知，選項(xiàng)C正確。證券市場(chǎng)線描述的是在市場(chǎng)均衡條件下，單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合(不論它是否已經(jīng)有效地分散了風(fēng)險(xiǎn))的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確。(參見教材137-138頁)

　　【該題針對(duì)“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10081041】

　　5.

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：對(duì)于分期付息的債券而言，如果“票面實(shí)際利率=必要實(shí)際報(bào)酬率”，則債券的價(jià)值=債券的面值;其中，票面實(shí)際利率=(1+票面利率/m)m-1，必要實(shí)際報(bào)酬率=(1+必要報(bào)酬率/m)m-1，“m”表示的是每年付息次數(shù)，即付息頻率。

　　(1)對(duì)于平價(jià)發(fā)行的債券而言，票面利率=必要報(bào)酬率，因此，票面實(shí)際利率=必要實(shí)際報(bào)酬率，所以，付息頻率的變化不會(huì)影響債券價(jià)值，債券價(jià)值一直等于債券面值;

　　(2)對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券而言，票面利率>必要報(bào)酬率，因此，票面實(shí)際利率>必要實(shí)際報(bào)酬率，票面實(shí)際利率/必要實(shí)際報(bào)酬率>1，并且，付息頻率越高，“票面實(shí)際利率/必要實(shí)際報(bào)酬率”的數(shù)值越大，所以，債券價(jià)值越來越高于債券面值，債券價(jià)值越來越高;

　　(3)對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券而言，票面利率<必要報(bào)酬率，因此，票面實(shí)際利率<必要實(shí)際報(bào)酬率，票面實(shí)際利率/必要實(shí)際報(bào)酬率<1，并且，付息頻率越高，“票面實(shí)際利率/必要實(shí)際報(bào)酬率”的數(shù)值越小，所以，債券價(jià)值越來越低于債券面值，債券價(jià)值越來越低。(參見教材143～145頁)

　　【該題針對(duì)“債券的價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10081042】

　　6.

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素。因此，選項(xiàng)A是本題的答案。(參見教材169-170頁)

　　【該題針對(duì)“影響資本成本的因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10081046】

　　7.

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：銷售凈利率=500/4000×100%=12.5%，股利支付率為40%，股權(quán)資本成本=5%+2×8%=21%; 本期收入乘數(shù)=12.5%×40%×(1+6%)/(21%-6%)=0.35。(參見教材198頁)

　　【該題針對(duì)“相對(duì)價(jià)值模型的原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　【答疑編號(hào)10081083】