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　　【單選】

　　在信息不對(duì)稱和逆向選擇的情況下，根據(jù)優(yōu)序融資理論，選擇融資方式的先后順序應(yīng)該是(　　)。

　　A. 普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、公司債券

　　B. 普通股、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股、公司債券

　　C. 公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股、普通股

　　D. 公司債券、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、普通股

　　【答案】C

　　【解析】企業(yè)在籌集資金的過(guò)程中，遵循著先內(nèi)源融資后外源融資的基本順序。在需要外源融資時(shí)，按照風(fēng)險(xiǎn)程度的差異，優(yōu)先考慮債務(wù)融資(先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券)，不足時(shí)再考慮權(quán)益融資。所以，選項(xiàng)C正確。

　　【多選】

　　在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，下列有關(guān)MM理論的說(shuō)法正確的有( )。

　　A. 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)

　　B. 企業(yè)負(fù)債比例越高，企業(yè)價(jià)值越大

　　C. 資本結(jié)構(gòu)不影響加權(quán)平均資本成本

　　D. 負(fù)債比例越大，加權(quán)平均成本越低

　　【答案】AC

　　【解析】無(wú)稅MM理論認(rèn)為負(fù)債企業(yè)的價(jià)值與無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值相等，也就是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)，而且企業(yè)加權(quán)平均資本成本與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A、C正確。

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