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　　【單選】

　　下列不屬于市銷(xiāo)率驅(qū)動(dòng)因素的是(　　)。

　　A. 股利支付率

　　B. 增長(zhǎng)率

　　C. 股權(quán)資本成本

　　D. 權(quán)益凈利率

　　【答案】D

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是市銷(xiāo)率的驅(qū)動(dòng)因素。

　　本期市銷(xiāo)率=市銷(xiāo)率的驅(qū)動(dòng)因素：(1)營(yíng)業(yè)凈利率;(2)股利支付率;(3)增長(zhǎng)率;(4)風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)資本成本)。其中最主要驅(qū)動(dòng)因素是營(yíng)業(yè)凈利率。

　　【單選】

　　假設(shè)某公司今后不打算增發(fā)普通股，預(yù)計(jì)可維持2017年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受，不變的銷(xiāo)售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，若2017年的可持續(xù)增長(zhǎng)率是10%，該公司2017年支付的每股股利是0.55元，2017年年末的每股市價(jià)為16元，則股東期望的報(bào)酬率是(　　)。

　　A. 12.87%

　　B. 13.24%

　　C. 12.16%

　　D. 13.78%

　　【答案】D

　　【解析】可持續(xù)增長(zhǎng)率即股利增長(zhǎng)率為10%，則股東期望的報(bào)酬率=0.55×(1+10%)/16+10%=13.78%。

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