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　　【單選】

　　下列案例中，不屬于評估新興市場企業(yè)資源優(yōu)勢的是(　　)。

　　A. 食品加工產(chǎn)業(yè)的許多部門可以通過全球化生產(chǎn)來大幅度降低生產(chǎn)費用，但是該產(chǎn)業(yè)的全球化潛力受到了諸如損耗和低價值/重量比的限制，這些問題使運輸費用昂貴得無法接受。

　　B. 這些企業(yè)擁有一個本土的銷售網(wǎng)絡(luò)，跨國競爭對手需要多年才能建立起類似的銷售網(wǎng)路。

　　C. 本土企業(yè)可能與政府官員有著長期緊密的交往，這對于跨國競爭對手而言是難以企及的。

　　D. 本土企業(yè)具有符合當(dāng)?shù)叵�費者偏好的特色產(chǎn)品，而跨國競爭對手可能無法低成本生產(chǎn)這些產(chǎn)品。

　　【答案】A

　　【解析】一旦本土企業(yè)對自身所處的產(chǎn)業(yè)有所了解，接下來要做的就是評估自身的優(yōu)勢資源。新興市場中的大部分本土企業(yè)擁有一些資源，這些資源使其在本土市場上具有競爭優(yōu)勢。例如，這些企業(yè)擁有一個本土的銷售網(wǎng)絡(luò)，跨國競爭對手需要多年才能建立起類似的銷售網(wǎng)絡(luò);又如，本土企業(yè)可能與政府官員有著長期緊密的交往，這對于跨國競爭對手而言是難以企及的;再如，本土企業(yè)具有符合當(dāng)?shù)叵�費者偏好的特色產(chǎn)品，而跨國競爭對手可能無法低成本生產(chǎn)這些產(chǎn)品，等等。諸如此類的優(yōu)勢資源，可以成為本土企業(yè)成功捍衛(wèi)本國市場的后盾。

　　【單選】

　　某創(chuàng)業(yè)三年的凈水器生產(chǎn)企業(yè)，大股東以其擁有的國內(nèi)先進(jìn)的滲透膜技術(shù)以及部分現(xiàn)金投入企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，近兩年銷售額年均增幅在25%以上。為了獲得拓展污水處理工程業(yè)務(wù)所需的資金，并將長期借款置換為權(quán)益資本，企業(yè)剛完成向機(jī)構(gòu)投資者募集資金。根據(jù)財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險搭配理論，該企業(yè)屬于(　　)。

　　A. 高經(jīng)營風(fēng)險與高財務(wù)風(fēng)險

　　B. 低經(jīng)營風(fēng)險與高財務(wù)風(fēng)險

　　C. 高經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險

　　D. 低經(jīng)營風(fēng)險與低財務(wù)風(fēng)險

　　【答案】C

　　【解析】創(chuàng)業(yè)三年的凈水器生產(chǎn)企業(yè)處于生命周期的成長期，經(jīng)營風(fēng)險較高，因此應(yīng)選擇較低財務(wù)風(fēng)險的融資戰(zhàn)略，盡量使用權(quán)益籌資，避免大量使用負(fù)債。所以，選項C正確。

　　【名師點題】解答本題的關(guān)鍵是掌握企業(yè)所處生命周期階段的判斷方法、經(jīng)營風(fēng)險特征，以及經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險的搭配方式的選擇。

　　【多選】

　　對于增值型現(xiàn)金短缺財務(wù)戰(zhàn)略，可以采取的有效對策包括(　　)。

　　A. 降低營運資金

　　B. 剝離部分資產(chǎn)

　　C. 兼并“現(xiàn)金�！逼髽I(yè)

　　D. 增發(fā)股份

　　【答案】ABCD

　　【解析】對于增值型現(xiàn)金短缺業(yè)務(wù)單位，首先應(yīng)判明這種高速增長是暫時性的還是長期性的。如果高速增長是暫時的，企業(yè)應(yīng)通過借款來籌集所需資金，等到銷售增長率下降后企業(yè)會有多余現(xiàn)金歸還借款。如果預(yù)計這種情況會持續(xù)較長時間，不能用短期周轉(zhuǎn)借款來解決，則企業(yè)必須采取戰(zhàn)略性措施解決資金短缺問題。長期性高速增長的資金問題有兩種解決途徑：一是提高可持續(xù)增長率，使之向銷售增長率靠攏;二是增加權(quán)益資本，提供增長所需的資金。選項A、B屬于提高可持續(xù)增長率的方法，選項C、D屬于增加權(quán)益資本的方法。

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