2014注冊會計師《財務(wù)成本管理》真題及答案(I)

　　一、單項選擇題

　　本題型共14小題，每小題1.5分，共21分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案，用鼠標點擊相應(yīng)的選項。

　　1.在股東投資資本不變的情況下，下列各項中能夠體現(xiàn)股東財富最大化這一財務(wù)管理目標的是( )。

　　A.利潤最大化

　　B.每股收益最大化

　　C.每股股價最大化

　　D.企業(yè)價值最大化

　　【答案】C

　　【解析】在股東投資資本不變的情況下，股價上升可以反映股東財富的增加，股價下跌可以反映股東財富的減損。股價的升降，代表了投資大眾對公司股權(quán)價值的客觀評價。

　　2.甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，每年的6月到10月是生產(chǎn)經(jīng)營旺季，11月到次年5月是生產(chǎn)經(jīng)營淡季。如果使用應(yīng)收賬款年初余額和年末余額的平均數(shù)計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，計算結(jié)果會( )。

　　A.高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度

　　B.低估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度

　　C.正確反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度

　　D.無法判斷對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的影響

　　【答案】A

　　【解析】應(yīng)收賬款的年初余額是在1月月初，應(yīng)收賬款的年末余額是在12月月末，這兩個月份都是該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營淡季，應(yīng)收賬款的數(shù)額較少，因此用這兩個月份的應(yīng)收行款余額平均數(shù)計算出的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度會比較高。

　　3.證券市場組合的期望報酬率是16%，甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風(fēng)險利率借入的資金40萬元進行證券投資，甲投資人的期望報酬率是( )。

　　A.20%

　　B.18%

　　C.19%

　　D.22.4%

　　【答案】A

　　【解析】總期望報酬率=16%×140/100+(1-140/100)×6%=20%

　　4.假設(shè)銀行利率為i，從現(xiàn)在開始每年年末存款1元，n年后的本利和為 如果改為每年年初存款，存款期數(shù)不變，n年后的本利和應(yīng)為( )元。

　　A.

　　B.

　　C.

　　D.

　　【答案】D

　　【解析】預(yù)付年金終值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，系數(shù)減1。

　　5.假設(shè)折現(xiàn)率保持不變，溢價發(fā)行的平息債券自發(fā)行后債券價值( )。

　　A.直線下降，至到期日等于債券面值

　　B.波動下降，到期日之前一直高于債券面值

　　C.波動下降，到期日之前可能等于債券面值

　　D.波動下降，到期日之前可能低于債券面值

　　【答案】B

　　【解析】溢價發(fā)行的平息債券發(fā)行后債券價值隨著到期日的臨近是波動下降的，因為溢價債券在發(fā)行日和付息時點債券的價值都是高于面值的，而在兩個付息日之間債券的價值又是上升的，所以至到期日之前債券的價值會一直高于債券面值。

　　6.甲上市公司2013年度的利潤分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12元，預(yù)計公司股利可以10%的速度穩(wěn)定增長，股東要求的收益率為12%。于股權(quán)登記日，甲公司股票的預(yù)期價格為( )元。

　　A.60

　　B.61.2

　　C.66

　　D.67.2

　　【答案】D

　　【解析】股票的價格=1.2×(1+10%)/(12%-10%)+1.2=67.2(元)

　　7.同時售出甲股票的1股看漲期權(quán)和1股看跌期權(quán)，執(zhí)行價格均為50元，到期日相同，看漲期權(quán)的價格為5元，看跌期權(quán)的價格為4元。如果到期日的股票價格為48元，該投資組合的凈收益是( )元。

　　A.5

　　B.7

　　C.9

　　D.11

　　【答案】B

　　【答案解析】組合的凈收益=-2+(4+5)=7(元)。

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