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　　第三節(jié)　公司債券的發(fā)行與交易

　　一、公司債券發(fā)行的一般理論

　　(一)公司債券發(fā)行的概念

　　公司債券發(fā)行是債券發(fā)行的一種。債券發(fā)行是指發(fā)行人以借貸資金為目的，依照法定程序向投資者發(fā)行代表一定債權和兌付條件債券的行為。

　　(二)公司債券發(fā)行的種類

　　1.一般公司債券是指發(fā)行人依照法定程序，向投資者發(fā)行的約定在一年以上期限內還本付息有價證券的行為。

　　2.可轉換公司債發(fā)行是指發(fā)行人依照法定程序，向投資者發(fā)行的在一定期間內依據約定的條件可以轉換成股份的公司債券的行為。

　　(三)發(fā)行公司債券的原則

　　1.必須合法。

　　2.必須報經中國證券監(jiān)督管理委員會核準。

　　3.必須披露相關信息。

　　4.必須誠實信用。

　　二、公司債券的發(fā)行

　　(一)公司債券發(fā)行的條件

　　公開發(fā)行公司債券募集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產性支出。

　　注意：累計公司債券余額中應包括公司成立以來發(fā)行的所有債券的尚未償還部分。

　　【例題·多選題】根據證券法律制度的有關規(guī)定，下列各項中，屬于發(fā)行公司債券應當符合的條件有(　)。(2009年試題·新)

　　A.股份有限公司的凈資產不低于3 000萬元

　　B.有限責任公司的凈資產不低于5 000萬元

　　C.本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的50%

　　D.最近3個會計年度實現的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』本題考核點是公司債券發(fā)行的條件。根據規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，應當符合下列條件：(1)股份有限公司的凈資產不低于人民幣3 000萬元，有限責任公司的凈資產不低于人民幣6 000萬元;(2)本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的40%;……(4)最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息;……

　　【例題·單選題】某上市公司擬申請發(fā)行公司債券。該公司最近一期末凈資產額為2億元人民幣，3年前該公司曾發(fā)行5年期債券3 000萬元。該公司此次發(fā)行債券額最多不得超過(　)。

　　A.1 000萬元

　　B.3 000萬元

　　C.5 000萬元

　　D.8 000萬元

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考核點是發(fā)行公司債券的條件。根據規(guī)定，本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的40%。本題中，公司累計債券總額不得超過8 000萬元(凈資產20 000萬元×40%=8 000萬元)，該公司已發(fā)行的尚未償還的債券為3 000萬元，因此本次發(fā)行的公司債券不得超過5 000(即8 000-3 000)萬元。

　　(二)公司債券的期限、面值和發(fā)行價格

　　公司債券的期限在1年以上，公司債券每張面值100元，發(fā)行價格由發(fā)行人與保薦人通過市場詢價確定。

　　(三)公司債券的發(fā)行程序

　　1.由股東會或股東大會作出決議。公司申請發(fā)行公司債券，應當先由公司董事會制定方案，由股東會或股東大會作出決議。

　　2.保薦人保薦。

　　3.制作申請文件。公司全體董事、監(jiān)事、高級管理人員應當在債券募集說明書上簽字，保證不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并聲明承擔個別和連帶的法律責任。

　　4.核準。

　　5.發(fā)行。發(fā)行公司債券，可以申請一次核準，分期發(fā)行。自中國證監(jiān)會核準發(fā)行之日起，公司應在6個月內首期發(fā)行，剩余數量應當在24個月內發(fā)行完畢。超過核準文件限定的時效未發(fā)行的，須重新經中國證監(jiān)會核準后方可發(fā)行。首期發(fā)行數量應當不少于總發(fā)行數量的50%，剩余各期發(fā)行的數量由公司自行確定，每期發(fā)行完畢后5個工作日內報中國證監(jiān)會備案。

　　(四)公司債券持有人的權益保護

　　為公司債券提供擔保的，應當符合《物權法》、《擔保法》和其他有關法律、法規(guī)的規(guī)定，擔保范圍包括債券的本金及利息、違約金、損害賠償金和實現債權的費用。以保證方式提供擔保的，應當為連帶責任保證。(法定保證方式)

　　【相關考點】保證分為一般保證和連帶責任保證。所謂連帶責任保證，是指當事人在保證合同中約定保證人與債務人對債務承擔連帶責任的保證。

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