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財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)總結(jié):市銷率模型
基本模型
目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)市銷率×目標(biāo)企業(yè)每股銷售收入
模型原理
(1)本期市銷率=本期市盈率×本期營(yíng)業(yè)凈利率
(2)預(yù)期市銷率(內(nèi)在市銷率)=預(yù)期市盈率×預(yù)期營(yíng)業(yè)凈利率
(3)驅(qū)動(dòng)因素:營(yíng)業(yè)凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)潛力和風(fēng)險(xiǎn),其中關(guān)鍵因素是營(yíng)業(yè)凈利率。
模型的修正
(1)市銷率的修正方法與市盈率類似。
(2)注意點(diǎn):修正時(shí)剔除的關(guān)鍵因素是營(yíng)業(yè)凈利率。
(3)計(jì)算公式
、傩拚袖N率=可比公司市銷率/(可比公司預(yù)期營(yíng)業(yè)凈利率×100)
②目標(biāo)公司每股價(jià)值=修正市銷率×目標(biāo)公司預(yù)期營(yíng)業(yè)凈利率×100×目標(biāo)公司每股營(yíng)業(yè)收入
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