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第六章 債券、股票價值評估

第二節(jié) 普通股價值評估

　　普通股價值的評估方法

　　【內容導航】：

　　(一)含義

　　(二)股票估值的基本模型

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第六章債券、股票價值評估第二節(jié)普通股價值評估的內容。

　　【知識點】：普通股價值的評估方法

　　(一)含義：(股票本身的內在價值)

　　未來的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值

　　(二)股票估值的基本模型

　　1.有限期持有

　　——類似于債券價值計算

　　有限期持有，未來準備出售

　　2.無限期持有

　　現(xiàn)金流入只有股利收入

　　(1)零成長股票

　　(2)固定成長股

　　【注意】

　�、俟�式的通用性

　　必須同時滿足兩條：

　　1)現(xiàn)金流是逐年穩(wěn)定增長;

　　2)無窮期限。

　�、趨^(qū)分D1和D0

　　D1在估值時點的下一個時點,D0和估值時點在同一點

　�、跼S的確定：資本資產定價模型

　　④g的確定

　　1)固定股利支付率政策，g=凈利潤增長率。

　　2)不發(fā)股票、經營效率、財務政策不變，g=可持續(xù)增長率。

　　(3)非固定成長股

　　計算方法-分段計算。

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