>>>>2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》主要考點(diǎn)匯總
第三章 長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
考點(diǎn)：銷(xiāo)售百分比法
【內(nèi)容導(dǎo)航】
1.核心公式
2.推導(dǎo)過(guò)程
【考頻分析】
考頻：★★★★
復(fù)習(xí)程度：需要掌握銷(xiāo)售百分比法的核心公式。
【主要考點(diǎn)】銷(xiāo)售百分比法
(一)核心公式：外部融資額=籌資總需求-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)增加的留存收益
(二)推導(dǎo)過(guò)程：
外部融資額=資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加-預(yù)計(jì)增加的留存收益
=(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加+金融資產(chǎn)的增加)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加-預(yù)計(jì)增加的留存收益
=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加+金融資產(chǎn)的增加-預(yù)計(jì)增加的留存收益
=籌資總需求+金融資產(chǎn)的增加-預(yù)計(jì)增加的留存收益
因?yàn)椋航鹑谫Y產(chǎn)的增加=-金融資產(chǎn)的減少
所以：外部融資額=籌資總需求+(-金融資產(chǎn)的減少)-預(yù)計(jì)增加的留存收益
=籌資總需求-金融資產(chǎn)的減少-預(yù)計(jì)增加的留存收益
由于可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=現(xiàn)有的金融資產(chǎn)-至少要保留的金融資產(chǎn)，即金融資產(chǎn)被動(dòng)用會(huì)導(dǎo)致金融資產(chǎn)減少，所以，可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=金融資產(chǎn)的減少
由此得出：外部融資額=籌資總需求-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)增加的留存收益
考點(diǎn)：銷(xiāo)售增長(zhǎng)率與外部融資額的關(guān)系
【內(nèi)容導(dǎo)航】
1.外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比
2.外部融資需求的敏感分析
【考頻分析】
考頻：★★★★★
復(fù)習(xí)程度：需要掌握外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比的計(jì)算公式及應(yīng)用
【主要考點(diǎn)】銷(xiāo)售增長(zhǎng)率與外部融資額的關(guān)系
(一)外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比
1.計(jì)算公式
外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比=外部融資額/銷(xiāo)售增長(zhǎng)額
假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比不變，則：
外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比-可動(dòng)用金融資產(chǎn)/銷(xiāo)售增長(zhǎng)額-(1+增長(zhǎng)率)/增長(zhǎng)率×預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率
如果可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0，則：
外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比-(1+增長(zhǎng)率)/增長(zhǎng)率×預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×預(yù)計(jì)收益留存率
2.應(yīng)用
(1)預(yù)計(jì)外部融資額：
外部融資額=銷(xiāo)售增長(zhǎng)額×外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比=基期銷(xiāo)售額×銷(xiāo)售增長(zhǎng)率×外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比
(2)調(diào)整股利政策或進(jìn)行短期投資：
當(dāng)外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比小于0時(shí)，說(shuō)明資金有剩余，可用于增加股利或進(jìn)行短期投資。
(3)預(yù)計(jì)通貨膨脹對(duì)融資的影響：
在銷(xiāo)量不變時(shí)，按含有通脹的名義增長(zhǎng)率計(jì)算出需要補(bǔ)充的資金，就是預(yù)計(jì)通貨膨脹對(duì)融資的影響。
(二)外部融資需求的敏感性分析
外部融資需求的多少，不僅取決于銷(xiāo)售的增長(zhǎng)，還取決于股利支付率和銷(xiāo)售凈利率。在銷(xiāo)售凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大;在股利支付率小于1的情況下，銷(xiāo)售凈利率越大，外部融資需求越少。
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