考點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理理論

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.財(cái)務(wù)管理的基本原理

　　2.財(cái)務(wù)管理原理的基礎(chǔ)理論

　　3.財(cái)務(wù)管理原理用于投資和籌資

　　【考頻分析】：

　　考頻：***

　　復(fù)習(xí)程度：熟悉本考點(diǎn)。在腦子形成印象，不需要背誦。

　　【主要考點(diǎn)】：財(cái)務(wù)管理理論

　　一、財(cái)務(wù)管理的基本原理

　　基本原理：如果一項(xiàng)經(jīng)營計(jì)劃預(yù)期產(chǎn)生的未來現(xiàn)金，超出實(shí)施該計(jì)劃的初始現(xiàn)金支出，它就會增加股東財(cái)富，表現(xiàn)為獲得正的凈現(xiàn)值。反之，則會減損股東財(cái)富。

　　核心概念：凈現(xiàn)值

　　凈現(xiàn)值=現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-現(xiàn)金流出的現(xiàn)值

　　凈現(xiàn)值是項(xiàng)目引起的企業(yè)價(jià)值的增量。凈現(xiàn)值為正值的項(xiàng)目可以為股東創(chuàng)造價(jià)值，凈現(xiàn)值為負(fù)值的項(xiàng)目會損害股東財(cái)富。

　　二、財(cái)務(wù)管理原理的基礎(chǔ)理論

　　1.資本資產(chǎn)定價(jià)理論

　　投資的期望收益率=無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率+不可分散風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率=無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率+β×(市場組合投資收益率-無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率)

　　2.投資組合理論

　　通過投資分散化可以在不改變投資組合預(yù)期收益的情況下降低風(fēng)險(xiǎn)，也可以在不改變投資組合風(fēng)險(xiǎn)的情況下增加收益。

　　3.有效市場理論

　　資本市場上的價(jià)格能夠同步地、完全地反映全部的可用信息。在有效市場中，價(jià)格會對新的信息做出迅速、充分的反應(yīng)。有效市場可以迅速為證券合理定價(jià)。

　　三、財(cái)務(wù)管理原理用于投資和籌資

　　財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容可以分投資和籌資兩個(gè)部分。財(cái)務(wù)管理基本原理在投資中的應(yīng)用，主要是資本預(yù)算和期權(quán)定價(jià);在籌資中的應(yīng)用，主要是決定資本結(jié)構(gòu)。

　　考點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理原則的種類及其內(nèi)容

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.有關(guān)競爭環(huán)境的原則

　　2.有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則

　　3.有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則

　　【考頻分析】：

　　考頻：***

　　復(fù)習(xí)程度：熟悉本考點(diǎn)。在腦子形成印象，不需要背誦。

　　【主要考點(diǎn)】：財(cái)務(wù)管理原則的種類及其內(nèi)容

　　一、有關(guān)競爭環(huán)境的原則

　　1.自利行為原則

　　應(yīng)用：委托-代理理論、機(jī)會成本

　　2.雙方交易原則

　　關(guān)注點(diǎn)：(1)理解財(cái)務(wù)交易時(shí)不能“以我為中心”，不要“自以為是”;

　　(2)注意稅收的影響(理解“零和博弈”)。

　　3.信號傳遞原則

　　關(guān)注點(diǎn)：(1)本原則是自利行為原則的延申。

　　(2)根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況;公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項(xiàng)行動(dòng)可能給人們傳達(dá)的信息。

　　4.引導(dǎo)原則——行動(dòng)信號傳遞原則的運(yùn)用

　　關(guān)注點(diǎn)：(1)原因：理解存在局限性，尋找最優(yōu)方案的成本過高。

　　(2)應(yīng)用：行業(yè)標(biāo)準(zhǔn);免費(fèi)跟莊(搭便車)。

　　二、有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則

　　1.有價(jià)值的創(chuàng)意原則

　　應(yīng)用：(1)直接投資項(xiàng)目;(2)經(jīng)營和銷售活動(dòng)。

　　2.比較優(yōu)勢原則

　　應(yīng)用：(1)人盡其才，物盡其用;(2)優(yōu)勢互補(bǔ)(合資、合并等)。

　　3.期權(quán)原則(在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值)

　　4.凈增效益原則(只分析方案之間有區(qū)別的部分;不考慮決策無關(guān)成本)

　　應(yīng)用：(1)差額分析法;(2)沉沒成本。

　　三、有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則

　　1.風(fēng)險(xiǎn)-報(bào)酬權(quán)衡原則

　　(1)風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，選擇高報(bào)酬的投資機(jī)會——自利行為原則體現(xiàn)。

　　(2)報(bào)酬相同時(shí)，選擇低風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會——風(fēng)險(xiǎn)反感的體現(xiàn)。

　　2.投資分散化原則

　　不要把全部財(cái)富投資于一個(gè)項(xiàng)目，而要分散投資。不僅僅適用于證券投資，公司各項(xiàng)決策都應(yīng)注意分散化原則。

　　3.資本市場有效原則

　　在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地作出調(diào)整。

　　4.貨幣時(shí)間價(jià)值原則

　　應(yīng)用：(1)現(xiàn)值概念;(2)早收晚付。

　　考點(diǎn)：金融市場的類型

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　金融市場的類型

　　【考頻分析】：

　　考頻：**

　　復(fù)習(xí)程度：熟悉本考點(diǎn)。尤其關(guān)注貨幣市場和資本市場這個(gè)分類

　　【主要考點(diǎn)】：金融市場的類型

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