二、期權(quán)到期日價(jià)值的計(jì)算(以股票期權(quán)為例)(★★)

　　【提示】對(duì)于同一個(gè)股票期權(quán)來說，存在下列關(guān)系式：

　　多頭期權(quán)到期曰價(jià)值+空頭期權(quán)到期曰價(jià)值=0多頭期權(quán)凈損益+空頭期權(quán)凈損益=0

　　其中的期權(quán)，既可以是看漲期權(quán)，也可以是看跌期權(quán)。也就是說，對(duì)于期權(quán)投資而言，一方的所得就是另一方的所失，存在零和博弈。

　　【例題2.多選題】假設(shè)某股票看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為100元，期權(quán)費(fèi)為5元，下列說法中不正確的有()。

　　A.如果到期日股價(jià)為90元，則對(duì)于期權(quán)購買人來說，期權(quán)到期日價(jià)值為10元，凈損益為5元

　　B.如果到期日股價(jià)為90元，則對(duì)于期權(quán)出售者來說，期權(quán)到期日價(jià)值為0元，凈損益為5元

　　C.如果到期日股價(jià)為110元，則對(duì)于期權(quán)購買人來說，期權(quán)到期日價(jià)值為一10元，凈損益為一15元

　　D.如果到期日股價(jià)為110元，則對(duì)于期權(quán)出售者來說，期權(quán)到期日價(jià)值為10元，凈損益為5元

　　【答案】BCD

　　【解析】如果到期日股價(jià)為90元，則對(duì)于期權(quán)出售者來說，期權(quán)到期日價(jià)值==—Ma×(100-90,0)=-10(元)，凈損益=一10+5=—5(元)，所以選項(xiàng)B的說法不正確;如果到期日股價(jià)為110元，則對(duì)于期權(quán)購買人來說，期權(quán)到期日價(jià)值=0(元)，凈損益=0—5=—5(元)，所以選項(xiàng)C的說法不正確;如果到期日股價(jià)為110元，則對(duì)于期權(quán)出售者來說，期權(quán)到期日價(jià)值=0(元)，凈損益=0+5=5(元)，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

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