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第九章 期權(quán)估價(jià)
【思維導(dǎo)圖】
第一節(jié) 期權(quán)的基本概念
【知識(shí)點(diǎn)1】期權(quán)的概念與分類
一、期權(quán)的概念
概念：
期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。
【提示】相關(guān)概念：標(biāo)的資產(chǎn)、到期日、執(zhí)行價(jià)格
期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是選擇購(gòu)買或出售的資產(chǎn)。
雙方約定期權(quán)到期的那一天稱為“到期日”。在那一天之后，期權(quán)失效。
雙方依照合約規(guī)定，購(gòu)進(jìn)或出售標(biāo)的資產(chǎn)的行為稱為“執(zhí)行”。在合約中規(guī)定的購(gòu)進(jìn)或出售標(biāo)的資產(chǎn)的固定價(jià)格，稱為“執(zhí)行價(jià)格”。
二、期權(quán)的分類
|
分類標(biāo)志 |
類別 |
含義 |
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期權(quán)的執(zhí)行時(shí)間 |
歐式期權(quán) |
如果期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行，稱為歐式期權(quán)； |
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美式期權(quán) |
如果期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)候執(zhí)行，則稱為“美式期權(quán)”。 | |
|
買方的權(quán)利 |
看漲期權(quán) |
看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“購(gòu)買”。 |
|
看跌期權(quán) |
看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”。 |
【快速掌握技巧】
持有看漲期權(quán)——未來購(gòu)買資產(chǎn)(買漲不買跌)——越漲越有利
持有看跌期權(quán)——未來出售資產(chǎn)——越跌越有利
【例·單選題】美式看漲期權(quán)允許持有者( )。
A.在到期日或到期日前賣出標(biāo)的資產(chǎn)
B.在到期日或到期日前購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)
C.在到期日賣出標(biāo)的資產(chǎn)
D.以上均不對(duì)
『正確答案』B
『答案解析』美式期權(quán)是指可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行的期權(quán)�？礉q期權(quán)是購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。因此，美式看漲期權(quán)允許持有者在到期日或到期日前購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)。
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