| 第 1 頁：【知識(shí)點(diǎn)1】銷售增長(zhǎng)與外部融資的關(guān)系 |
| 第 2 頁：【知識(shí)點(diǎn)2】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率 |
| 第 3 頁：【知識(shí)點(diǎn)3】可持續(xù)增長(zhǎng)率 |
| 第 6 頁：【知識(shí)點(diǎn)4】資產(chǎn)負(fù)債表比率變動(dòng)情況下的增長(zhǎng)率 |
【知識(shí)點(diǎn)2】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率
銷售額增加引起的資金需求增長(zhǎng)，如果不能或者不打算從外部融資，則只能依靠?jī)?nèi)部積累，此時(shí)達(dá)到的增長(zhǎng)率，就是所謂的“內(nèi)含增長(zhǎng)率”。
【計(jì)算原理】外部融資銷售增長(zhǎng)比為0.
根據(jù)：經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-計(jì)劃銷售凈利率×[(1+增長(zhǎng)率)÷增長(zhǎng)率]×收益留存率=0，計(jì)算得出的增長(zhǎng)率就是內(nèi)含增長(zhǎng)率。
【注意】
(1)這里假設(shè)可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0。
(2)內(nèi)含增長(zhǎng)率的計(jì)算也可以直接根據(jù)外部融資額的公式計(jì)算，令外部融資額=0，求解預(yù)測(cè)期銷售額，然后再計(jì)算增長(zhǎng)率。
【提示】
(1)當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率等于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為零;
(2)當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率大于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為正數(shù);
(3)當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率小于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資需求為負(fù)數(shù)。
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