文章責編：niufeifei
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(3)處置廠房和設(shè)備引起的稅后凈現(xiàn)金流量
第4年末處置設(shè)備引起的稅后凈現(xiàn)金流量=500+(960-500)×40%=684(萬元)
第4年末處置廠房引起的稅后凈現(xiàn)金流量=7000-(7000-6480)×40%=6792(萬元)(4)各年項目現(xiàn)金凈流量以及項目的凈現(xiàn)值和回收期
|
年度 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
設(shè)備廠房投資 |
12000 |
|
|
|
|
|
收入 |
|
30000 |
30600 |
31212 |
31836.24 |
|
稅后收入 |
|
18000 |
18360 |
18727.2 |
19101.744 |
|
變動成本 |
|
21000 |
21420 |
21848.4 |
22285.368 |
|
固定成本（不含折舊） |
|
4000 |
4040 |
4080.4 |
4121.204 |
|
付現(xiàn)成本 |
|
25000 |
25460 |
25928.8 |
26406.572 |
|
稅后付現(xiàn)成本 |
|
15000 |
15276 |
15557.28 |
15843.9432 |
|
折舊 |
|
1140 |
1140 |
1140 |
1140 |
|
折舊抵稅 |
|
456 |
456 |
456 |
456 |
|
營業(yè)現(xiàn)金毛流量 |
|
3456 |
3540 |
3625.92 |
3713.8008 |
|
該年需要的凈營運資本 |
|
3000 |
3060 |
3121.2 |
3183.624 |
|
凈營運資本投資 |
3000 |
60 |
61.2 |
62.424 |
|
|
收回的凈營運資本 |
|
|
|
|
3183.624 |
|
營業(yè)現(xiàn)金凈流量 |
|
3396 |
3478.8 |
3563.496 |
6897.4248 |
|
處置固定資產(chǎn)現(xiàn)金凈流量 |
|
|
|
|
7476（684+6792） |
|
項目現(xiàn)金凈流量 |
-15000 |
3396 |
3478.8 |
3563.496 |
14373.4248 |
|
折現(xiàn)系數(shù) |
1 |
0.9091 |
0.8264 |
0.7513 |
0.6830 |
|
項目凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 |
-15000 |
3087.3036 |
2874.8803 |
2677.2575 |
9817.0459 |
|
合計 |
3456.48 |
|
|
|
|
|
累計現(xiàn)金凈流量 |
-15000 |
-11604 |
-8125.2 |
-4561.704 |
9811.7208 |
|
回收期 |
3+4561.704/14373.4248=3.32 | ||||
【總結(jié)】
1.本題的營運資本問題值得關(guān)注。題目中給出營運資本為銷售額額10%，由于銷售收入逐年增長，因此，營運資本也逐年增長。營運資本是在當年可以收回的，因此，企業(yè)各年需要投入的營運資本只是增量部分。再一點就是本題中的營運資本投入時點是在期初。
2.長期資產(chǎn)處置的現(xiàn)金流量計算幾乎在這種類型的綜合題中都會涉及，因此，一定要掌握住。
3.項目投資中折舊的計算以及處置時賬面價值的計算，需要注意按照稅法規(guī)定進行。即按照稅法規(guī)定計算折舊，按照稅法折舊確定處置時的賬面價值。
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