2.預(yù)測(cè)期現(xiàn)金流量確定方法

　　【預(yù)測(cè)基期】

　　基期是指作為預(yù)測(cè)基礎(chǔ)的時(shí)期，它通常是預(yù)測(cè)工作的上一個(gè)年度�；�期的各項(xiàng)數(shù)據(jù)被稱(chēng)為基數(shù)，它們是預(yù)測(cè)的起點(diǎn)�；�期數(shù)據(jù)不僅包括各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的金額，還包括它們的增長(zhǎng)率以及反映各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間聯(lián)系的財(cái)務(wù)比率。

　　確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種：

　　一種是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù);

　　另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過(guò)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析認(rèn)為，上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過(guò)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析認(rèn)為，上年的數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，就應(yīng)適當(dāng)進(jìn)行調(diào)整，使之適合未來(lái)的情況。

　　【確定方法】

　　——編表法

　　基本思路是：基期的報(bào)表及相關(guān)假設(shè)——編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表——編制預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表。

　　基本編制方法見(jiàn)第三章。

　　——公式法

　　【實(shí)體現(xiàn)金流量的確定方法】

　　方法一：

　　實(shí)體現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量-投資現(xiàn)金流量

　　=(稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊攤銷(xiāo))—(凈經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊攤銷(xiāo))

　　【提示】?jī)艚?jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊攤銷(xiāo)=資本支出

　　實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊攤銷(xiāo)-凈經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出

　　方法二：

　　本期凈投資=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+本期資本支出-折舊攤銷(xiāo)

　　=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+(凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+本年折舊攤銷(xiāo))-本期折舊攤銷(xiāo)

　　=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加

　　=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加

　　實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-本期凈投資=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加

　　【股權(quán)現(xiàn)金流量的確定方法】

　　方法一：

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配-股權(quán)資本凈增加

　　方法二：

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量

　　=(稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-實(shí)體凈投資)-(稅后利息支出-凈負(fù)債增加)

　　=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-實(shí)體凈投資-稅后利息支出+凈負(fù)債增加

　　=稅后利潤(rùn)-(實(shí)體凈投資-凈負(fù)債增加)

　　=稅后利潤(rùn)-(本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加-凈負(fù)債增加)

　　=稅后利潤(rùn)-股權(quán)凈投資(股東權(quán)益增加)

　　如果企業(yè)按照固定的負(fù)債率(凈負(fù)債/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn))為投資籌集資本，則股權(quán)現(xiàn)金流量的公式可以簡(jiǎn)化為：

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤(rùn)-(實(shí)體凈投資-負(fù)債率×實(shí)體凈投資)

　　=稅后利潤(rùn)-實(shí)體凈投資×(1-負(fù)債率)

　　

　　3.后續(xù)期現(xiàn)金流量的確定

　　至此為止，我們研究的是預(yù)測(cè)期的現(xiàn)金流量問(wèn)題。接下來(lái)，我們研究后續(xù)期現(xiàn)金流量問(wèn)題。

　　在穩(wěn)定狀態(tài)下，實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)率和銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)率相同，因此可以根據(jù)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率估計(jì)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率。

　　2011年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間預(yù)測(cè)：9月10日-11日

　　2010年注冊(cè)會(huì)計(jì)師成績(jī)查詢(xún)時(shí)間及方式通知

　　2011注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試報(bào)名時(shí)間預(yù)測(cè)：2011年3月-4月