領(lǐng)會：

　　分析比較附息債券與帖現(xiàn)債券在風(fēng)險(xiǎn)收益上的差別?

　　附息債券是在債券到期之前定期支付利息的債券。

　　貼現(xiàn)債券是指券面上既不附息，也不標(biāo)明利率的債券，這種債券在發(fā)行的時(shí)候按一定的折扣率以低于面額的價(jià)格出售，到期還本，發(fā)行價(jià)格(或市場價(jià)格)與面額之差即代表債券的投資收入。

　　為什么說利率風(fēng)險(xiǎn)是債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)?

　　違約風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)是債券投資面臨的基本風(fēng)險(xiǎn)。無論是國債還是企業(yè)債，都面臨利率風(fēng)險(xiǎn)和收益，利率上升，會引起債券市場價(jià)格下跌，給投資者帶來資本損失，利率下跌，會引起價(jià)格上升，帶來資本收益，因此債券投資管理的核心是利率風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　第四節(jié)　投資基金市場

　　識記：

　　投資基金是一種收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資機(jī)制，投資基金的發(fā)起人通過向投資者出售基金單位的形式，籌集資金，交由專業(yè)的基金管理人在約定的領(lǐng)域進(jìn)行約定性質(zhì)的投資。投資基金具有多元化投資、專家理財(cái)、流動性強(qiáng)的特點(diǎn)。

　　按基金組織設(shè)立方式劃分，投資基金可分為公司型基金和契約型基金兩類。

　　按發(fā)行后基金單位可否贖回劃分，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。

　　按基金投資目標(biāo)劃分，投資基金可分為避稅型、收入型、增長型、收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型和指數(shù)化型等。

　　避稅型投資基金以避稅為首要目的，主要服務(wù)于處于高稅率檔次的富人。

　　收入型投資基金追求的是低風(fēng)險(xiǎn)和基本收益(即利息、股息收益)的穩(wěn)定，能夠滿足這種需求的證券有附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券。

　　增長型投資基金以資本升值(即未來價(jià)格上升帶來的價(jià)差收收益)為目標(biāo)，投資者往往愿意通過延遲獲得基本收益來求得未來收益的增長，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　收入和增長混合型投資基金試圖在基本收入與資本增長之間收益與風(fēng)險(xiǎn)之間達(dá)到某種均衡，因此也稱為均衡基金。

　　貨幣市場型投資基金投資于各種貨幣市場工具，如國庫券、高信用等級的商業(yè)票據(jù)等。

　　國際型投資基金投資于海外不同國家，是基金管理的時(shí)代潮流，是經(jīng)濟(jì)、金融全球化的必然結(jié)果，與資本的國際流動密切相關(guān)。

　　指數(shù)型投資基金模擬某種市場指數(shù)進(jìn)行投資管理。

　　領(lǐng)會：

　　公司型基金與契約型基金的區(qū)別?

　　按基金組織設(shè)立方式劃分，投資基金可分為公司型基金和契約型基金兩類。

　　公司型基金是依據(jù)《公司法》設(shè)立的基金，依《基金公司章程》動作，基金投資者購買的是基金的份額，投資者類似于股份有限公司的股東，但其權(quán)利相對有限。契約型投資基金設(shè)立的法律依據(jù)是《信托法》，依《基金信托契約》動作，基金投資者與基金管理者是信托關(guān)系，我國證券投資基金屬契約型基金。

　　開放式投資基金與封閉式投資基金的區(qū)別?

　　按發(fā)行后基金單位可否贖回劃分，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。

　　開放式投資基金的基金單位總量是可變，在每個(gè)營業(yè)日，投資者可以向基金管理人申購基金單位，也可以要求基金管理人贖回基金單位。封閉式基金一經(jīng)設(shè)立，基金單位總規(guī)模就固定了，投資者再要購買單位，只能到流通市場上去從基金投資者那里購買，基金投資者要想變現(xiàn)所持的基金單位，也不能要求基金管理人贖回，只能在流通市場上賣出。

　　分析說明投資基金的收益、風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成?

　　投資基金的收益來自兩個(gè)方面：一是買賣投資基金的價(jià)差收益，二是投資基金的分紅派息。

　　投資基金的風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩個(gè)方面：一是市場風(fēng)險(xiǎn)，二是基金管理人風(fēng)險(xiǎn)。