11、總體風險特征：

　　①市場風險，指因市場價格表動而給交易者造成損失的可能性。

　�、谛庞蔑L險，也叫履約風險，即交易伙伴踐約風險。

　�、哿鲃有燥L險，指金融衍生工具合約持有者無法在市場上找到出貨或平倉機會的風險。

　　④法律風險，指由于立法滯后、監(jiān)管缺位、法規(guī)制定者對金融衍生工具的了解與熟悉程度不及或監(jiān)管見解不盡相同、以及一些金融衍生工具故意游離與法律管制的設計動因而使交易者的權益得不到法律的有效保護所產生的風險。

　　12、個別金融衍生工具的風險特征：

　　①金融遠期合約的投資風險。遠期合約最大的特點是既鎖定風險又鎖定收益。

　�、诮鹑谄谪浐霞s的投資風險。與遠期合約相反，金融期貨合約在風險上最大的特點就是對風險與收益的完全放開。

　�、劢鹑谄跈嗪霞s的投資風險。合約交易雙方風險收益的非對稱性是金融期權合約特有的風險機制。

　　④金融互換合約的投資風險。在風險收益關系的設計上，金融互換合約類似與金融遠期合約，即對風險與收益均實行一次性雙向鎖定，但其靈活性要大于遠期合約。

　　13、收購與兼并的聯(lián)系：

　�、倩�本動因相似。

　�、诙家云髽I(yè)產權為交易對象，都是企業(yè)重組的基本方式。

　　收購與兼并的區(qū)別：

　�、僭诩娌⒅�，被兼并企業(yè)的法人實體不復存在;而在收購中，被收購企業(yè)可仍以法人實體存在，其產權可以是部分轉讓。

　　②兼并后，兼并企業(yè)成為被兼并企業(yè)新的所有者和債權債務的承擔者，是資產、債權、債務的一同轉移;而在收購中，收購企業(yè)是被收購企業(yè)的新股東，以收購出資的股本為限承擔被收購企業(yè)的風險。

　　③兼并多發(fā)生在被兼并企業(yè)財務狀況不佳、生產經營停滯或半停滯之時，兼并后一般需調整其生產經營、重新組合其資產;而收購一般發(fā)生在企業(yè)正常生產經營狀態(tài)，產權流動比較平和。

　　14、并購投資的目的：

　�、僦\求管理協(xié)同效應。

　�、谥\求經營協(xié)同效應。

　�、壑\求財務協(xié)同效應。

　�、軐崿F(xiàn)戰(zhàn)略重組，開展多元化經營。

　�、莴@得特殊資產。

　　⑥降低代理成本。

　　15、價值評估的含義：指買賣雙方對標的(股權或資產)購入或****作出的價值判斷。

　　價值評估對并購的意義：

　　①從并購的程序開，一般非為三個階段：目標選擇與評估階段、準備計劃階段、公開或協(xié)議并購實施階段。

　�、趶牟①彽膭訖C上看，并購方一般是為了謀求管理、經營和財務上的協(xié)同效應，實現(xiàn)戰(zhàn)略重組，開展多元化經營，獲得特殊資產以及降低代理成本等，但在理論上只要價格合理，交易總是可以達成的。

　　③從投資者角度看，無論是并購方的股東還是目標企業(yè)的出資人，均希望交易價格有利于己方。

　　16、價值評估的主要方法：

　�、偈杏�率模型法。

　�、诠上⑹找嬲郜F(xiàn)模型法。

　�、圪N現(xiàn)現(xiàn)金流量法。

　�、躋比率法。

　�、輧糍Y產賬面價值法。

　　17、應用市盈率模型法對目標企業(yè)估值的步驟：

　�、贆z查、調整目標企業(yè)近期的利潤業(yè)績。

　�、谶x擇、計算目標企業(yè)估價收益指標。

　�、圻x擇標準市盈率。

　�、苡嬎隳繕似髽I(yè)的價值。

　　18、并購投資的支付方式：

　�、佻F(xiàn)金收購。

　�、趽Q股。

　�、劢鹑跈C構信貸。

　　④賣方融資(推遲支付)。

　�、莞軛U收購