第十四章　公司債券發(fā)行與交易法律制度

　　第一節(jié)　公司債券的概述

　　一、公司債券的概念與特點(diǎn)

　　公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定是期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。其特點(diǎn)主要有：(1)債券是債權(quán)憑證，債券持有人享有對(duì)公司的還本付息請(qǐng)求權(quán)，不參與公司的決策經(jīng)營(yíng);股票是股東權(quán)憑證，股東享有參與公司的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)和利潤(rùn)分配權(quán);(2)債券有償還期限，股票沒(méi)有償還期限。(3)債券通常有固定的利率，與公司的績(jī)效沒(méi)有直接聯(lián)系，收益比較穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)比股票小。此外，在公司破產(chǎn)時(shí)，債券持有人享有優(yōu)先與股東對(duì)公司剩余資產(chǎn)的索取權(quán)。

　　二、公司債券的種類(lèi)

　　公司債券按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可進(jìn)行不同的分類(lèi)，主要有：(1)以是否在公司債券上記載公司債券人的姓名標(biāo)準(zhǔn)，公司債券分為記名公司債券和無(wú)記名公司債券;(2)以公司債券能否轉(zhuǎn)化為股票為標(biāo)準(zhǔn)，公司債券分為可轉(zhuǎn)換公司債券和不轉(zhuǎn)換公司債券;(3)以是否提供還本付息的擔(dān)保為標(biāo)準(zhǔn)，公司債券可分為擔(dān)保公司債券和無(wú)擔(dān)保公司債券。

　　第二節(jié)　公司債券的發(fā)行

　　一、公司債券的發(fā)行條件

　　1.公司債券的發(fā)行主體，限于股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司。

　　2.公司發(fā)行債券的積極條件：(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬(wàn)元;(2)累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%;(3)最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息;(4)籌集的資金投向符合國(guó)家政策;(5)債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平;(6)國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。

　　3.公司債券發(fā)行的消極條件：(1)發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出;(2)有下列情形的不得再次發(fā)行公司債券：01前一次發(fā)行的公司債券尚未募足的;02對(duì)已發(fā)行的公司債券或者其債務(wù)的違約或者遲延支付利息的事實(shí)，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的。

　　第三節(jié)　基本原則公司債券承銷(xiāo)協(xié)議的概念及主要條款

　　公司債券承銷(xiāo)協(xié)議是債券發(fā)行人和主承銷(xiāo)商簽訂的、明確債券發(fā)行中權(quán)利義務(wù)關(guān)系的合同，主要內(nèi)容包括：

　　1.協(xié)議基礎(chǔ)，在該條款中主要規(guī)定債券發(fā)行的前提和協(xié)議簽訂的法律依據(jù)。

　　2.釋義條款，對(duì)協(xié)議中涉及的有關(guān)專(zhuān)有概念作出界定，一般包括公司或發(fā)行人、主承銷(xiāo)商、承銷(xiāo)團(tuán)、承銷(xiāo)協(xié)議。

　　3.承銷(xiāo)方式，規(guī)定清楚是余額包銷(xiāo)還是代銷(xiāo)。

　　4.與發(fā)行有關(guān)的事項(xiàng)

　　5.承銷(xiāo)手續(xù)費(fèi)及支付

　　6.兌付方式和兌付時(shí)間

　　7.雙方的權(quán)利和義務(wù)

　　8.違約責(zé)任

　　9.不可抗力

　　10.爭(zhēng)議解決，因執(zhí)行本協(xié)議而產(chǎn)生的爭(zhēng)議，應(yīng)由雙方協(xié)商解決，如協(xié)商不成，須向中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定仲裁機(jī)構(gòu)申請(qǐng)仲裁。

　　11.協(xié)議生效及終止

　　12.其他

　　第四節(jié)　公司債券上市交易

　　一、公司債券上市的條件：(1)經(jīng)國(guó)家計(jì)劃發(fā)展委員會(huì)和中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)并公開(kāi)發(fā)行;(2)債券的期限在一年以上(含1年);(3)債券的實(shí)際發(fā)行額在人民幣一億元以上(含1億元);(4)債券信用等級(jí)不低于A級(jí);(5)累計(jì)發(fā)行的債券總面額不超過(guò)發(fā)行人凈資產(chǎn)額的40%;(6)籌集的獎(jiǎng)金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及發(fā)行審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途，用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng);(7)債券的利率不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平;(8)最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付發(fā)行人所有債券1年的利息;(9)債券須有擔(dān)保;(10)債券持有人不得少于1萬(wàn)人。

　　二、公司債券上市交易暫停與終止

　　上市公司債券出現(xiàn)下列情況之一的，暫停其交易：(1)發(fā)行人發(fā)生重大變更而不符合上市條件的;(2)證券交易所認(rèn)為須暫停上市的其他情況。

　　上市公司債券出現(xiàn)下列情況之一的，終止其交易：(1)在暫停期間未能消除被暫停的原因的;(2)公司債券到期前一周;(3)證券交易所認(rèn)為需終止交易的其他原因。

　　三、誠(chéng)信的義務(wù)，銀行的客戶(hù)對(duì)其開(kāi)戶(hù)負(fù)有誠(chéng)實(shí)信用的義務(wù)，這是《民法通則》和其他有關(guān)法規(guī)普遍規(guī)定的一項(xiàng)原則。真誠(chéng)、真實(shí)、講信譽(yù)、守信用。

　　四、謹(jǐn)慎的義務(wù)

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