一、單項(xiàng)選擇題

　　1、【答案】 C 本題考查資本結(jié)構(gòu)理論中的MM資本結(jié)構(gòu)理論。在沒(méi)有企業(yè)和個(gè)人所得稅的情況下，風(fēng)險(xiǎn)相同的企業(yè)，其價(jià)值不受有無(wú)負(fù)債和負(fù)債程度的影響。

　　2、【答案】 D 本題考查啄序理論。啄序理論：該理論認(rèn)為公司傾向于首先采用內(nèi)部籌資，因而不會(huì)傳遞任何可能對(duì)股價(jià)不利的信息;如果需要外部籌資，公司將先選擇債權(quán)籌資，再選擇其他外部股權(quán)籌資，這種籌資順序的選擇也不會(huì)傳遞對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生不利影響的信息。按照啄序理論，不存在明顯的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。

　　3、【答案】 B 本題考查市場(chǎng)擇時(shí)理論。該理論研究結(jié)論是，在股票市場(chǎng)非理性、公司股價(jià)被高估時(shí)，理性的管理者應(yīng)該發(fā)行更多的股票以利用投資者的過(guò)度熱情;當(dāng)股票被過(guò)分低估時(shí)，理性的管理者應(yīng)該回購(gòu)股票。

　　4、【答案】 D 本題考查每股利潤(rùn)分析法。當(dāng)企業(yè)的實(shí)際EBIT大于每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)處的息稅前利潤(rùn)時(shí)，選擇資本成本固定型的籌資方式更有利，如銀行貸款、發(fā)行債券或優(yōu)先股;當(dāng)實(shí)際EBIT小于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，選擇資本成本非固定型籌資方式，如發(fā)行普通股。

　　5、【答案】 A 本題考查每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的概念。每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股利潤(rùn)相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)點(diǎn)。

　　6、【答案】 B 本題考查資本結(jié)構(gòu)決策的相關(guān)內(nèi)容。當(dāng)企業(yè)的實(shí)際EBIT大于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，選擇資本成本固定型籌資方式(銀行貸款、發(fā)行債券或優(yōu)先股)籌資較為有利;實(shí)際EBIT小于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，選擇資本成本非固定型籌資方式，如發(fā)行普通股。

　　7、【答案】 D 本題考查初始現(xiàn)金流量中的流動(dòng)資產(chǎn)投資。流動(dòng)資產(chǎn)投資包括對(duì)材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和現(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)的投資。選項(xiàng)AC屬于初始現(xiàn)金流量中的其他投資費(fèi)用。選項(xiàng)B屬于初始現(xiàn)金流量中的固定資產(chǎn)投資。

　　8、【答案】 B 本題考查營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。

　　9、【答案】 C 本題考查終結(jié)現(xiàn)金流量。終結(jié)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目完結(jié)時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流量。

　　10、【答案】 C 本題考查現(xiàn)金流量的相關(guān)內(nèi)容。初始現(xiàn)金流量包括流動(dòng)資產(chǎn)投資，終結(jié)現(xiàn)金流量包括原來(lái)墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的資金的收回，所以在估算初始現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量時(shí)均要考慮流動(dòng)資產(chǎn)。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、【答案】 ACDE 本題考查MM資本結(jié)構(gòu)理論的相關(guān)內(nèi)容。在沒(méi)有企業(yè)和個(gè)人所得稅的情況下， 風(fēng)險(xiǎn)相同的企業(yè)，其價(jià)值不受有無(wú)負(fù)債和負(fù)債程度的影響。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

　　2、【答案】 ABCD 本題考查初始現(xiàn)金流量。初始現(xiàn)金流量是指開(kāi)始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量，總體是現(xiàn)金流出量，用負(fù)數(shù)或帶括號(hào)的數(shù)字表示，包括固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資產(chǎn)投資、其他投資費(fèi)用、原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入。

　　3、【答案】 ABC 本題考查終結(jié)現(xiàn)金流量。終結(jié)現(xiàn)金流量包括固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入、原來(lái)墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的資金的收回、停止使用的土地的變價(jià)收入等。選項(xiàng)DE屬于初始現(xiàn)金流量。

　　4、【答案】 ACDE 本題考查非貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標(biāo)。采用平均報(bào)酬率時(shí)，只有高于必要平均報(bào)酬率的方案才可選。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

　　5、【答案】 ABC 本題考查長(zhǎng)期股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)主要有投資決策風(fēng)險(xiǎn)、投資運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、投資清理風(fēng)險(xiǎn)。

　　6、【答案】 ACE 本題考查長(zhǎng)期股權(quán)投資中的投資決策風(fēng)險(xiǎn)，具體包括違反國(guó)家法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、未經(jīng)審批或超越授權(quán)審批風(fēng)險(xiǎn)、被投資單位所處行業(yè)和環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)及其本身的技術(shù)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);投資項(xiàng)目的盡職調(diào)查及可行性論證風(fēng)險(xiǎn);決策程序不完善和程序執(zhí)行不嚴(yán)的風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)BD屬于投資運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。

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