(三)歐洲貨幣市場(chǎng)的構(gòu)成(掌握各市場(chǎng)的主要業(yè)務(wù))

　　1、歐洲銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)(掌握主要業(yè)務(wù))

　　歐洲銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)占整個(gè)歐洲貨幣市場(chǎng)的業(yè)務(wù)比重很大。原因是

　　(1)各國(guó)商業(yè)銀行常常在歐洲貨幣市場(chǎng)借款滿足本國(guó)對(duì)準(zhǔn)備金的需求

　　(2)資金由擁有過(guò)剩存款的歐洲銀行流向最終客戶，需要銀行中介

　　(3)銀行在各貨幣間進(jìn)行短期的套利

　　歐洲銀行同業(yè)之間拆借歐洲貨幣種類有：

　　(1)定期存款——最主要的品種。

　　標(biāo)準(zhǔn)期限有1、2、3、6、9和12個(gè)月，也有1天、1周、2周的定期存款，一般在交易日后第二個(gè)營(yíng)業(yè)日交割

　　(2)隔夜存款，即在交易日當(dāng)天交割的期限只有1天的存款

　　(3)隔日存款，即期限也只有1天，但在交易日的次日交割的存款。

　　銀行同業(yè)拆借主要是通過(guò)電話或電傳聯(lián)系，達(dá)成交易后一般只憑信用，不用簽訂書(shū)面的協(xié)議，交易單位一般以100萬(wàn)美元計(jì)算。

　　銀行同來(lái)拆借實(shí)行雙向報(bào)價(jià)制，即同時(shí)報(bào)出出價(jià)和要價(jià)利率，(出價(jià)利率是報(bào)價(jià)銀行從其他銀行吸收存款愿意給付的利率，要價(jià)利率是報(bào)價(jià)銀行愿意給其他銀行貸款收取的利率)對(duì)方可以根據(jù)需要選擇是存款還是借款。

　　在倫敦市場(chǎng)上能報(bào)價(jià)的銀行只有幾十家——主要銀行，其他只是接受者。

　　2、歐洲中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)(掌握主要業(yè)務(wù))

　　1-5年貸款為中長(zhǎng)期貸款，5年以上貸款是長(zhǎng)期貸款，二戰(zhàn)后統(tǒng)稱中長(zhǎng)期貸款。中長(zhǎng)期貸款的主要形式有銀團(tuán)貸款和雙邊貸款。

　　(1)銀團(tuán)貸款

　　銀行貸款是向非銀行借款人提供歐洲中長(zhǎng)期貸款的主要形式。

　　一般貸款需求數(shù)量大、期限長(zhǎng)。由幾家、十幾家甚至幾十家不同國(guó)家的銀行組成銀行團(tuán)(辛迪加)，由一家或幾家信譽(yù)高的大銀行牽頭，按相同條件共同向借款人提供貸款——銀團(tuán)貸款，又稱辛迪加貸款。

　　銀行團(tuán)貸款的兩種形式：

　　A、直接銀行貸款，即參加貸款銀團(tuán)的各銀行直接向借款人提供貸款

　　B、間接銀團(tuán)貸款，即由一家或幾家大銀行牽頭向借款人作出貸款安排，由牽頭銀行將貸款分別轉(zhuǎn)售給其他參與銀行，他們按各自承擔(dān)的份額提供貸款，貸款工作由牽頭銀行負(fù)責(zé)管理�！�—分包

　　(2)雙邊貸款

　　金融額低的、期限短的貸款可由一家銀行提供——雙邊貸款，或獨(dú)家貸款。利率結(jié)構(gòu)與銀團(tuán)貸款相同，其他費(fèi)用低、甚至可以全免。

　　3、歐洲債券市場(chǎng)(掌握業(yè)務(wù))

　　(1)歐洲債券的涵義

　　國(guó)內(nèi)債券：指市場(chǎng)所在地的本國(guó)發(fā)行人發(fā)行的債券。

　　國(guó)際債券：市場(chǎng)所在地的非居民發(fā)行人發(fā)行的債券

　　國(guó)際債券又分為外國(guó)債券和歐洲債券

　　外國(guó)債券：指非居民在一國(guó)債券市場(chǎng)上以該國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。如中國(guó)公司在美國(guó)市場(chǎng)上發(fā)行美元為面值的債券。

　　發(fā)行外國(guó)債券的國(guó)際金融中心有：瑞士的蘇黎世、紐約、東京、倫敦、荷蘭阿姆斯特丹等;在美國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券叫揚(yáng)基債券;在日本發(fā)行的外國(guó)債券叫武士債券;在英國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券叫猛犬債券;荷蘭發(fā)行的債券叫布倫蘭特債券;在中國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱為熊貓債券。

　　歐洲債券：指在某貨幣發(fā)行國(guó)以外，以該國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。如中國(guó)公司在英國(guó)發(fā)行美元為面值的債券。以特別提款權(quán)為面值的債券都屬于歐洲債券。

　　歐洲債券與外國(guó)債券的區(qū)別：

　　A、外國(guó)債券一般由市場(chǎng)所在地的國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)組成的承銷團(tuán)承銷;而歐洲債券則由多個(gè)國(guó)家的從事機(jī)構(gòu)組成的銀團(tuán)承銷。

　　B、外國(guó)債券受市場(chǎng)所在地的國(guó)家證券主管機(jī)構(gòu)監(jiān)管，可公募發(fā)行，也可么募發(fā)行;而歐洲債券，不受面不受任何國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管。歐洲債券通常采用公募方式發(fā)行，發(fā)行后可以申請(qǐng)?jiān)谀硞�(gè)證券交易所上市交易。

　　C、外國(guó)債券的發(fā)行和交易必須受到當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)有關(guān)金融法律法規(guī)的管理和約束;而歐洲債券不受面值貨幣國(guó)或發(fā)行市場(chǎng)所在地的法律的限制。所以歐洲債券發(fā)行協(xié)議中必須注明發(fā)生糾紛適用的法律。

　　D、外國(guó)債券的發(fā)行人和投資者必須根據(jù)市場(chǎng)所在地的法規(guī)繳納稅金，而歐洲債券采取不記名債券形式，投資者的利息收入免稅

　　E、外國(guó)債券付息方式一般與當(dāng)?shù)貒?guó)內(nèi)債券相同;而歐洲債券通常是每年付息一次。

　　(2)歐洲債券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)

　　分為歐洲債券的發(fā)行市場(chǎng)——一級(jí)市場(chǎng);歐洲債券交易的市場(chǎng)——二級(jí)市場(chǎng)

　　歐洲債券市場(chǎng)的主要參與者：

　　A、發(fā)行人

　　國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、各國(guó)政府機(jī)構(gòu)、跨國(guó)公司、銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)、國(guó)有企業(yè)等

　　B、投資人

　　人個(gè)投資者和機(jī)構(gòu)投資者(是歐洲債券市場(chǎng)主要的投資者：國(guó)際組織、各國(guó)政府、各國(guó)央行、養(yǎng)老金、投資基金、跨國(guó)公司和國(guó)際性的大銀行。)

　　獲得高收益、還可以免稅

　　C、中介機(jī)構(gòu)——主要業(yè)務(wù)是承銷

　　主要是來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家信譽(yù)卓著的金融機(jī)構(gòu)：證券公司、投資銀行、商人銀行和商業(yè)銀行的投資銀行分部。