含義

指具備證券經紀商資格的投資銀行通過證券營業(yè)部接受客戶委托，按照客戶要求，并代理客戶買賣證券的業(yè)務。在此過程中投資銀行收取一定的傭金作為收入

委托人

指依國家法律、法規(guī)的規(guī)定，可以進行證券買賣的自然人或法人

證券經紀商

指在證券交易中接受客戶委托、代理買賣證券并收取傭金的投資銀行

證券交
易所

又稱為“場內交易市場”，其組織形式分為會員制和公司制兩種，我國采用會員制

基本要素

其他交易

場所

又稱為“場外交易市場”，具體說來有柜臺市場、第三市場、第四市場等不周形式

證券交易場所

第三市場

又稱為“店外市場”，它是靠交易所會員直接從事大宗上市股票交易而形成的市場

第四市場

是指投資者完全繞過證券商，自己相互之間直接進行證券交易而形成的市場。交易通常只牽涉買賣雙方

特點

(1)業(yè)務對象的廣泛性和價格波動性
(2)證券經紀商的中介性
(3)客戶指令的權威性
(4)客戶資料的保密性

開立證券賬戶

按照開戶人的不同，可以分為個人賬戶(A字賬戶)和法人賬戶(B字賬戶)。個人投資者只能憑本人身份證開設一個證券賬戶，不得重復開戶；法人投資者不得使用個人證券賬戶進行交易，投資銀行自營業(yè)務須以本公司名義開立自營賬戶按目前上市品種和證券賬戶用途，可以分為股票賬戶、債券和基金賬戶。股票賬戶可以用于買賣股票、債券、基金以及其他上市債券，債券賬戶和基金賬戶只能用于買賣上市債券和上市基金的專用型賬戶

資金賬戶包括：現(xiàn)金賬戶和保證金賬戶。其中現(xiàn)金賬戶不能透支；保證金賬戶允許客戶使用經紀人或銀行的貸款購買證券

流程

信用經紀業(yè)務是投資銀行融資功能與經紀業(yè)務相結合產生的，是其傳統(tǒng)經紀業(yè)務的延伸，是經紀業(yè)務的一種形式。投資銀行在信用經紀業(yè)務中扮演著債權人和抵押權人的角色

開立資金賬戶

信用經
紀業(yè)務

投資銀行通過保證金賬戶來從事信用經紀業(yè)務。信用經紀業(yè)務分類：融資(買空)和融券(賣空)。融資指客戶委托買人證券時，投資銀行以自有或外部融入的資金為客戶墊付部分資金以完成交易，以后由客戶歸還并支付相應的利息。融券指客戶賣出證券時，投資銀行以自有、客戶抵押或借入的證券，為客戶代墊部分或者全部證券以完成交易，以后由客戶歸還

整數(shù)委托

指委托買賣證券的數(shù)量為一個交易單位或者交易單位的整數(shù)倍，一個交易單位俗稱“一手”

按委托數(shù)
量不同

零數(shù)委托

指投資者委托證券經紀商買賣證券時，買進或賣出的證券不足證券交易所規(guī)定的一個交易單位，目前我國只在賣出證券時才有零數(shù)委托

進行交易委托

市價委托

僅指明交易的數(shù)量，而不指明交易的具體價格，要求投資銀行按照即時市價買賣

按委托價
格不同

限價委托

是指投資者在委托經紀商進行買賣的時候，限定證券買進或賣出的價格，經紀商只能在投資者事先規(guī)定的合適價格內進行交易

流程

成交原則

價格優(yōu)先、時間優(yōu)先

委托成交

競價原理

競價包括集合競價和連續(xù)競價
在我國，開盤價是集合競價的結果，集合競價時間9：15-9：25，其余時間均為連續(xù)競價。
連續(xù)競價成交價格原則：最高買進申報與最低賣出申報相同。買入申報價格高于市場即時的最低賣出申報價格時，以即時的最低賣出申報價格為成交價格；賣出申報價格低于市場即時的最高買人申報價格時，以即時的最高買入申報價格為成交價格

股權登記、
證券存管、
清算交割
交收

證券結算主要包括兩種結算方式：凈額結算和逐筆結算。凈額結算方式下，結算價款時，同一結算期內發(fā)生的不同種類的證券買賣價款可以合并計算，但不同結算期發(fā)生的價款不能合并計算；結算證券時，只有在同一清算期內且同一證券才能合并計算

含義

狹義并購

通常被稱為兼并與收購。兼并是一家企業(yè)對另一家企業(yè)的合并或吸收行為，至少一家企業(yè)法人資格消失。收購是企業(yè)控制權的轉移，二者之間只形成控制與被控制關系，它們仍然是各自獨立的企業(yè)法人
并購三種方式：
(1)吸收合并：A+B=A
(2)新設合并：A+B=C
(3)控股：A收購B后，A、B各自仍然是相互獨立的企業(yè)法人

廣義并購

通過資本市場對企業(yè)進行一切有關的資本經營和資產重組。包括擴張(兼并與收購、收購)、售出(分立、子股換母股、完全析產分股、資產剝離、股權切離)、公司控
制(溢價購回、停滯協(xié)議、反接管條款、代表權爭奪)和所有權結構變更(交換發(fā)盤、股票回購、轉為非上市公司、枉桿收贍、管理層收購)

橫向并購

并購企業(yè)的雙方或多方原屬同一產業(yè)、生產或經營同類產品，并購使得資本在同一市場領域或部門集中

并購前企
業(yè)間的市

縱向并購

并購企業(yè)的雙方或多方之間有原料生產、供應和加工及銷售的關系，分處于生產和流通過程的不同階段

場關系

混合并購

同時發(fā)生水平并購和垂直并購，或并購雙方或多方屬于無關聯(lián)產業(yè)的企業(yè)，是對處于不同產業(yè)領域、不同產品市場，且與其產業(yè)部門之間不存在特別的生產技術聯(lián)系的企業(yè)進行并購

用現(xiàn)金購
買資產

指并購公司支付一定數(shù)量的現(xiàn)金，購買目標公司的資產，以實現(xiàn)對目標公司的控制

并購的出

用現(xiàn)金購
買股票

指并購公司支付一定數(shù)量的現(xiàn)金，購買目標公司的股票，以實現(xiàn)對目標公司的控制

資方式

用股票購
買資產

指并購公司向目標公司發(fā)行并購公司自己的股票．以交換目標公司的資產，并購公司在有選擇的情況下承擔目標公司的全部或部分責任

用股票交
換股票

又稱交換發(fā)盤，指并購公司采取直接向目標公司的股東增加發(fā)行本公司的股票，以新發(fā)行的股票交換目標公司的股票

基本類型

收購的

善意收購

又稱為“白衣騎士”，是指收購公司通常事先與目標公司經營者接觸，愿意給目標公司提出比較公道的價格，提供較好的條件，雙方在相互認可的基礎上通過談判達成收購條件的一致意見，協(xié)商制訂收購計劃而完收購活動的并購方式

動機

惡意收購

又稱為“黑衣騎士”，是指收購公司首先通過秘密收集被收購的目標公司分散在外的股票等非公開手段對之進行隱蔽而有效的控制，然后在事先未與目標公司協(xié)商的情況下突然提出收購要約，使目標公司最終不得不接受苛刻的條件把公司出售

要約收購

指收購人為了取得上市公司的控股權，向所有的股票持有人發(fā)出購買該上市公司股份的收購要約，收購該上市公司的股份

持股對象
針對性

協(xié)議收購

指由收購人和上市公司特定的股票持有人就收購該公司股票的條件、價格、期限等有關事項達成協(xié)議，由公司股票的持有人向收購者協(xié)議轉讓股票，收購人則按照協(xié)議條件支付資金，達到收購的目的

杠桿收購

指出一家或幾家公司在金融信貸支持下進行的并購

收購融資
渠道

管理層
收購

指公司經理層利用借貸資本收購本公司股權的行為