含義

指有關(guān)主體按照市場機制，從事貨幣資金融通、交易的場所或營運網(wǎng)絡

構(gòu)成要素

金融市場主體

指在金融市場上交易的參與者，包括家庭、企業(yè)、政府、金融機構(gòu)、中央銀行及監(jiān)管機構(gòu)
(1)家庭，是金融市場上主要的資金供應者
(2)企業(yè)，是重要的資金需求者和供給者，也是金融衍生品市場上重要的套期保值主體
(3)政府，通常是資金的需求者
(4)金融機構(gòu)，是金融市場上最活躍的交易者，分為存款性金融機構(gòu)和非存款性金融機構(gòu)
(5)中央銀行，既是金融市場中重要的交易主體，又是監(jiān)管機構(gòu)之一

含義

指金融市場上的交易對象或交易標的物

貨幣市場工具

按期限不同

資本市場工具

債權(quán)憑證

分類

按性質(zhì)不同

所有權(quán)憑證

金融市場客體
(金融工具)

原生金融工具

按與實際金融活動的關(guān)系

衍生金融工具

期限性、流動性、收益性、風險性

構(gòu)成要素

性質(zhì)

一般而言，金融工具的期限性與收益性、風險性成正比．與流動性成反比；流動性與收益性成反比．收益性與風險性成正比

含義

指在金融市場上充當交易媒介．從事交易或促進交易完成的組織、機構(gòu)或個人

金融市場中介

參與
目的

獲取傭金

金融市場價格

通常表現(xiàn)為各種金融工具的價格

金融市場主體和金融市場客體是構(gòu)成金融市場最基本的要素，是金融市場形成的
基礎(chǔ)

按交易標的物劃分

貨物市場、資本市場、外匯市場、衍生品市場、保險市場和黃金市場等

按交易中介劃分

直接金融市場、問接金融市場(兩者的差別在于中介機構(gòu)在交易中的地位和性質(zhì))

類型

按交易程序劃分

發(fā)行市場、流通市場

按有無固定場所劃分

有形市場、無形市場(在現(xiàn)實世界中，大部分的金融交易是在無形市場上進行的)

按本原和從屬關(guān)系劃分

傳統(tǒng)金融市場、金融衍生品市場

按地域范圍翔分

國內(nèi)金融市場、國際金融市場(大多屬于無形市場)

市場活動的有效性、市場定價的有效性及市場分配的有效性

廣義

市場

有效性
的標志

(1)交易成本低廉，市場管理和市場秩序良好，能夠吸引眾多的交易者
(2)市場很有深度，即市場供給和需求的價格彈性較大，一旦市場價格稍有變動就會引起供給量和需求量的大幅度變動，致使價格迅速達到一種新的平衡，因而能夠保持市場價格的持續(xù)性
(3)市場價格能夠及時、準確和全面地反映所有公開的信息
(4)資金能夠根據(jù)價格信號迅速、合理地流動，實現(xiàn)資金資源的優(yōu)化分配

含義

指金融市場定價的有效性，即金融產(chǎn)品的市價對各種信息能夠做出充分反映。一般針對資本市場，尤其是股票市場

證券
市場的

信息類型

(1)歷史的信息(證券公司過去的價格和成交量)
(2)已公開的信息(包括盈利報告、年度報告、財務分析人員公布的盈利預測和公司發(fā)布的新聞、公告等)
(3)所有信息(包括所謂內(nèi)幕信息)

有效性

狹義

弱式有效市場：股價已經(jīng)反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中得到的信息，這些信息包括譬如過去的股價、交易量、空頭的利益等。該假定以為市場的價格趨勢分析是徒勞的，過去的股價資料是公開的且?guī)缀鹾敛毁M力就可以獲得。弱式有效市場假定認為，如果這樣的數(shù)據(jù)曾經(jīng)傳達了未來業(yè)績的可靠信號，那所有投資者肯定已經(jīng)學會如何運用這些信號了。隨著這些信號變得廣為人知，它們最終將失去其價值

有效
市場類型

半強式有效率市場：與公司前景有關(guān)的全部公開的已知信息一定已經(jīng)在股價中反映出來了。除了過去的價格信息外，這種信息還包括公司生產(chǎn)線的基本數(shù)據(jù)、管理質(zhì)量、資產(chǎn)負債表組成、持有的專利、利潤預測以及會計實務等。此外，如果任何一個投資者能從公開已知資源獲取這些信息，可以認為它會被反映在股價中

強式有效市場：股價反映了全部與公司有關(guān)的信息，甚至包括尚未公開的或者原本屬于保密的內(nèi)部信息。然而，種種跡象表明，這樣的假設(shè)在現(xiàn)實生活中很難得到證明，因為只有那些以內(nèi)幕信息為前提的交易才能賺取超常收益

有效
市場
假設(shè)
分類
的意義

(1)如果弱式有效市場存在，則過去的歷史價格信息已經(jīng)完全反映在當前的價格中，未來的價格變化將與當前及歷史價格無關(guān)。在弱式有效市場中，技術(shù)分析將失效
(2)如果半強式有效市場存在，那么僅僅以公開資料為基礎(chǔ)的分析將不能提供任何幫助，已公布的基本面信息無助于分析家挑選價格被高估或低估的證券，基于公開資料的基礎(chǔ)分析毫無用處
(3)如果強式有效市場存在，人們獲取內(nèi)部資料并按照它行動，這時證券價格已經(jīng)包括和反映了這些信息。所以在這種市場中，任何企圖尋找內(nèi)部資料信息來打擊市場的做法都是沒有必要的