利率與證券的價格成反比關系，這一關系適用于所有的債券工具：利率E升，
證券價格就會下降；利率下降，證券價格就會提高

到期一次還本
付息債券定價

其中，P。為債券交易價格，r為市場利率，，n為償還期限，
F為到期日本金與利息之和

其中，P0為債券交易價格，F(xiàn)為債券面值，即n年到期所償還的金額；Ct為第t時期債券收益或息票；r為市場利率或債券預期收益率；n為償還期限

利率與金融
資產(chǎn)定價

債券定價

分期付息到期歸
還本金債券定價

(1)市場利率>債券收益率，債券的市場價格(購買價)<債券面值；折價發(fā)行
(2)市場利率<債券收益率，債券的市場價格(購買價)>債券面值；溢價發(fā)行
(3)市場利率=債券收益率，債券的市場價格(購買價)=債券面值；平價發(fā)行

全價與凈價

扣除應計利息的債券報價稱為凈價或者干凈價格包含應計利息的價格為全價或者骯臟價格。投資者實際收付的價格為全價

股票定價

資產(chǎn)定
價理論

有效市場
假說(尤金·法瑪)

弱式
有效市場

市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息，包括股票的成交價、成交量等

有效市場

半強式
有效市場

價格已充分反映出所有已公開的信息。這些信息有成交價、成交量、盈利資料、盈利預測值、公司管理狀況及其他公開披露的財務信息等

假說(尤金·法瑪)

強式
有效市場

表明證券價格完全反映所有信息，包括私人信息和內(nèi)幕信息。如果強式有效市場存在，股市不可預測，市場不存在超額收益

夏普比率

(Sharpe
Ratio)

其中，肚為資產(chǎn)組合的日收益率，盯為資產(chǎn)組合的日波動率，
T為每年的交易日數(shù)。夏普比率越高意味著所選資產(chǎn)組合表
現(xiàn)越好

資產(chǎn)定
價理論

資本資產(chǎn)

模型假定

(1)投資者根據(jù)投資組合在單一投資期內(nèi)的預期收益率和標準差來評價其投資組合
(2)投資者總是追求投資者效用的最大化
(3)投資者是厭惡風險的
(4)市場上存在一種無風險資產(chǎn)
(5)稅收和交易費用均忽略不計

定價理論

資本
市場線

資本市場線(CML)，就是在預期收益率E(r)和標準差吒組成的坐標系中，將無風險資產(chǎn)(以rf表示)和市場組合(Market Portfolio)M相連所形成的線
E(rp)和p分別表示任一有效投資組合的預期收益率和標準差；rf為無風險收益率；E(rM)和m。分別表示市場投資組合的預期收益和標準差；E(rM)一rf為市場組合的風險報酬，以補償其承擔的風險，是對單位風險的補償，即單位風險的報酬，所以也稱之為風險的價格

證券
市場線

汪券市場線是在資本市場線基礎上，進一步說明r單個風險資產(chǎn)的收益與風險之間的關系
資本資產(chǎn)定價模型：
證券i的β值公式為：
單個證券i的預期收益率等于兩項的和：一是無風險資產(chǎn)的收益率rf，二是：。β系數(shù)是一種評估證券系統(tǒng)性風險的工具，用以度量一種證券或一個投資證券組合相對總體市場的波動性；βi衡量了證券i相對于市場組合的絕對風險大小

資產(chǎn)定

資本資產(chǎn)
定價理論

系統(tǒng)風險，是由那些影響整個市場的風險因素所引起的，這些因素包括宏觀經(jīng)濟形勢的變動、國家經(jīng)濟政策的變化、稅制改革、政治因素等。它在市場上永遠存在，不可能通過資產(chǎn)組合來消除，屬于不可分散風險

價理論

系統(tǒng)風險
和非系統(tǒng)

非系統(tǒng)風險，包括公司財務風險、經(jīng)營風險等特有風險，它在市場可由不同的資產(chǎn)組合予以降低或消除，屬于可分散風險

風險

β值還提供了一個衡量證券的實際收益率對市場投資組合的實際收益率的敏感度的比例指標，如果市場投資組合的實際收益率比預期收益率大Y％，則證券i的實際收益率比預期大βi×Y％。因此，β值高(大于l)的證券被稱為“激進型”的，口值低(小于l)的證券被稱為“防衛(wèi)型”的，而β為l的證券被稱為具有“平均風險”

期權定

價理論

根據(jù)8—S模型，歐式期權的價格由五個因素決定：標的資產(chǎn)的初始價格、期權執(zhí)行價格、期權期限、無風險利率以及標的資產(chǎn)的波動率，而與投資者的預期收益率無關