三、盈利能力分析

　　盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力。

　　1、營業(yè)利潤率 = 營業(yè)利潤/業(yè)務收入

　　2、主營業(yè)務凈利潤率 = 凈利潤/主營業(yè)務收入凈額

　　3、資本收益率= 凈利潤/實收資本(股本)

　　反映企業(yè)資本的盈利能力，影響該指標的因素包括影響凈利潤的各項因素，還有就是企業(yè)負債經(jīng)營的規(guī)模。在不明顯增加財務風險的條件下，負債經(jīng)營規(guī)模的大小會直接影響該項指標的高低。

　　4、凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤/所有者權益平均余額

　　凈資產(chǎn)收益率和資本收益率分母不同，所有者權益范圍要大于實收資本。

　　該指標說明企業(yè)所有者權益的盈利能力，在我國是上市公司對外必須披露的信息內容之一，也是決定上市公司能否配股進行再融資的重要依據(jù)。

　　5.資產(chǎn)凈利潤率 = 凈利潤/平均資產(chǎn)總額

　　6.普通股每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/ 發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　反映普通股每股的盈利能力，影響因素包括企業(yè)的獲利水平和企業(yè)的股利發(fā)放政策。

　　7.市盈率 = 普通股每股市場價格/普通股每股收益

　　該指標越高， 表明投資者對公司未來充滿信心，通常認為該指標在5――20之間是正常的，當人們預期將發(fā)生通貨膨脹或提高利率時，股票的市盈率普遍下降;當人們預期公司利潤將增長時，市盈率通常會上升;債務比重大的公司，股票市盈率通常較低。

　　8.資本保值增值率=期末所有者權益 / 期初所有者權益

　　反映資本保全和增值的情況，是評價企業(yè)經(jīng)濟效益狀況的輔助指標。

　　【例題10：2005年單選題】資本保值增值率是反映企業(yè)(　)的指標

　　A. 償債能力

　　B. 盈利能力

　　C. 資產(chǎn)變現(xiàn)能力

　　D. 營動能力

　　【答案】B

　　【例題11：2011年單選題】已知某企業(yè)2010年末所有者權益中，股本為2780萬元，資本公積為220萬元，盈余公積為400萬元，未分配利潤為200萬元;而該企業(yè)2009年末所有者權益中，股本為2480萬元，資本公積為520萬元，盈余公積為300萬元，未分配利潤為700萬元，則該企業(yè)2010年的資本保值增值率為( )。

　　A. 29%

　　B. 100%

　　C.112%

　　D. 90%

　　【答案】D

　　【解析】本題考核兩點：一是所有者權益的構成;

　　二是資本保值增值率的計算。

　　資本保值增值率=期末所有者權益 / 期初所有者權益

　　期末所有者權益=2780+220+400+200=3600

　　期初所有者權益=2480+520+300+700=4000

　　資本保值增值率=3600/4000=90%

　　【例題12：2003年單選題】某企業(yè)本年度的年平均資產(chǎn)總額為2 000萬元，當年實現(xiàn)銷售收入凈額700萬元，實現(xiàn)凈利潤112萬元，當年平均資產(chǎn)負債率為60%，則該企業(yè)本年度的凈資產(chǎn)收益率為( )。

　　A. 5.6%

　　B. 9.3%

　　C. 16%

　　D. 14%

　　【答案】D

　　【解析】平均負債總額=2000×60%=1200萬元

　　平均所有者權益=2000-1200=800萬元

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權益×100%

　　=112/800×100%=14%

　　【例題13：09年單選題】某公司普通股股票每股面值為1元，每股市價為3元，每股收益為0.2元，每股股利為0.15元，該公司無優(yōu)先股，則該公司市盈率為( )。

　　A. 15%

　　B. 20%

　　C.15

　　D. 20

　　【答案】C

　　【解析】市盈率=每股市價/每股收益=3/0.2=15

　　【例題14：09年單選題】市盈率是反映企業(yè)( )的指標。

　　A. 償債能力

　　B. 發(fā)展能力

　　C. 營運能力

　　D. 盈利能力

　　【答案】D

　　【例題15：09年單選題】下列指標中，能夠反映企業(yè)盈利能力的是( )。

　　A.營業(yè)利潤率

　　B.資產(chǎn)負債率

　　C.速動比率

　　D.存貨周轉率

　　【答案】A

　　【解析】BC反映償債能力;D反映營運能力。

　　【例題16：07年多選題】下列各項中，屬于反映企業(yè)償債能力的指標有(　　)。

　　A.凈資產(chǎn)總額

　　B.資產(chǎn)負債率

　　C.流動比率

　　D.總資產(chǎn)周轉率

　　E.利潤總額

　　【答案】BC

　　【第29章主要考點總結】

　　1、 財務報表分析的內容

　　2、 財務報表分析的方法

　　3、 財務報表分析的基本指標

　　(1)反映償債能力的指標內容及各指標的計算

　　(2)反映營運能力的指標內容及各指標的計算

　　(3)反映盈利能力的指標內容及各指標的計算

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