(3)公開市場業(yè)務(wù)

　　中央銀行在證券市場上公開買賣債券的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

　　公開市場業(yè)務(wù)是比較靈活的金融調(diào)控工具。與法定存款準(zhǔn)備金率政策相比較，公開市場操作更具有彈性;與再貼現(xiàn)政策相比較，公開市場操作的主動(dòng)權(quán)完全掌握在中央銀行手中。

　　若中央銀行采取緊縮政策，賣出債券;若中央銀行采取放松銀根政策，買入債券。

　　法定存款準(zhǔn)備金率政策： 緊縮貨幣政策，提高存款準(zhǔn)備率;擴(kuò)張貨幣政策，調(diào)低存款準(zhǔn)備率

　　再貼現(xiàn)政策： 緊縮貨幣政策，提高再貼現(xiàn)率;擴(kuò)張貨幣政策，調(diào)低再貼現(xiàn)率

　　公開市場業(yè)務(wù)：緊縮貨幣政策，賣出債券;擴(kuò)張貨幣政策，買入債券

　　2.選擇性貨幣政策工具

　　消費(fèi)者信用控制——中央銀行對不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制

　　證券市場信用控制——目的在于抑制過度投機(jī)。

　　3.直接信用控制

　　直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，從質(zhì)和量兩個(gè)方面，直接對金融機(jī)構(gòu)尤其是存款貨幣銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制。

　　手段：利率最高限、信用配額、流動(dòng)比率和直接干預(yù)等。其中規(guī)定存貸款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。

　　4.間接信用指導(dǎo)：即中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。

　　間接信用指導(dǎo)：靈活，但要起作用，必須是中央銀行在金融體系中有較高的地位，并擁有控制信用的足夠的法律權(quán)利和手段。

　　(四)貨幣政策的中介目標(biāo)

　　考試內(nèi)容：熟悉各種貨幣政策中介目標(biāo)。

　　貨幣政策工具——中介目標(biāo)——政策目標(biāo)

　　貨幣政策目標(biāo)一經(jīng)確定，中央銀行按照可控性、可測性和相關(guān)性的三大原則選擇中介目標(biāo)。

　　貨幣政策中介目標(biāo)的變量指標(biāo)：

　　1.利率

　　作為貨幣政策中間目標(biāo)的利率，通常是指短期的市場利率。

　　2.貨幣供應(yīng)量

　　從1996年開始，中國人民銀行正式將貨幣供應(yīng)量定為貨幣政策的中間目標(biāo)。

　　3.超額準(zhǔn)備金或基礎(chǔ)貨幣。

　　4.通貨膨脹率。

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