第八章　企業(yè)投融資決策及重組

　　●本章框架

　　第一部分：籌資決策(資本成本、資本結(jié)構(gòu)、籌資方式)

　　第二部分：投資決策(現(xiàn)金流量、投資評價(jià)指標(biāo))

　　第三部分：企業(yè)重組

　　第一節(jié)　籌資決策

　　一、資本成本

　　(一)掌握資本成本的概念：企業(yè)籌資和使用資本而承付的代價(jià)。

　　(二)掌握資本成本的內(nèi)容：包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分。

　　(三)資本成本的屬性：是企業(yè)的一種耗費(fèi)，需由企業(yè)的收益補(bǔ)償。

　　(四)資本成本率的計(jì)算

　　1.掌握個別資本成本率的計(jì)算(結(jié)合教材例題掌握計(jì)算)

　　個別資本成本率的高低取決于三個因素，即用資費(fèi)用、籌資費(fèi)用和籌資額。

　　(1)長期債權(quán)資本成本率的測算(債權(quán)資本具有抵稅作用)

　　(2)股權(quán)資本成本率的測算

　�、倨胀ü少Y本成本率的測算

　　其一是用股利折現(xiàn)模型。

　　其二是資本資產(chǎn)定價(jià)模型，普通股投資的必要報(bào)酬率等于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率加上風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：

　�、趦�(yōu)先股資本成本率的測算

　�、哿粲美麧欃Y本成本率的測算：與普通股基本相同，只是不考慮籌資費(fèi)用。

　　2.綜合資本成本率的測算

　　(1)熟悉決定綜合資本成本率的因素：個別資本成本率和各種資本結(jié)構(gòu)。

　　(2)掌握綜合資本成本率的計(jì)算

　　(五)了解資本成本的作用

　　2011經(jīng)濟(jì)師考試《中級工商管理》強(qiáng)化輔導(dǎo)匯總

　　2011年經(jīng)濟(jì)師考試報(bào)名時(shí)間預(yù)測：2011年4月起　　

　　經(jīng)濟(jì)師考試《中級工商管理》歷年真題匯總

　　考試吧策劃：2011年中級經(jīng)濟(jì)師考試考前攻略