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第十七章　　第一節(jié) 外匯與匯率

　　外匯：

　　國際貨幣是指在國際經(jīng)濟(jì)交易中被廣泛用作計(jì)價(jià)結(jié)算、投資儲(chǔ)備的貨幣。一國貨幣要成為國際貨幣，首先必須是可兌換貨幣，即自由外匯;其次是貨幣發(fā)行國必須具備強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力，該貨幣幣值穩(wěn)定。

　　匯率的含義、標(biāo)價(jià)方法與種類：

　　匯率的報(bào)價(jià)方法：

　　匯率變動(dòng)的最小單位被稱為基點(diǎn)。對于大多數(shù)貨幣，1點(diǎn)通常是0.0001貨幣單位。

　　銀行的匯率報(bào)價(jià)通常采取雙向報(bào)價(jià)制，即同時(shí)報(bào)出買入?yún)R率和賣出匯率。

　　買人匯率又稱買入價(jià)，出口匯率。

　　賣出匯率又稱賣出價(jià)，進(jìn)口匯率。

　　銀行賤買貴賣。因此在直接標(biāo)價(jià)法下，前者是買入?yún)R率，后者是賣出匯率。在間接標(biāo)價(jià)法下，前者是賣出匯率，后者是買入?yún)R率。

　　中間匯率又稱中間價(jià)，是指買入?yún)R率和賣出匯率的算術(shù)平均數(shù)。匯率分析中常用的是中間匯率。

　　在銀行外匯牌價(jià)中，還有一種現(xiàn)鈔匯率。現(xiàn)鈔匯率是銀行買賣外幣現(xiàn)鈔的匯率�，F(xiàn)鈔的買賣價(jià)差要大于現(xiàn)匯。一般說來，銀行的現(xiàn)鈔買入價(jià)低于現(xiàn)匯買入價(jià)，而現(xiàn)鈔賣出價(jià)與現(xiàn)匯賣出價(jià)相同。

　　影響匯率變動(dòng)的主要因素：

　　(一)國際收支

　　國際收支逆差時(shí)，外匯升值，本幣貶值;國際收支順差時(shí)，外匯貶值，本幣升值。

　　(二)相對通貨膨脹率。

　　如果通貨膨脹高于他國，則該國貨幣在外匯市場上趨于貶值;反之則升值。

　　(三)相對利率

　　利率對匯率的影響尤其是在短期極為顯著。高利率有助于資本流入，減少資本流出，產(chǎn)生緊縮效應(yīng)，有利于抑制進(jìn)口，從而使貨幣升值;反之則貨幣貶值。

　　(四)總需求與總供給

　　當(dāng)一國總需求增長快于總供給時(shí)，本幣一般呈貶值趨勢。

　　(五)市場預(yù)期

　　如果市場預(yù)期本幣貶值，最終將導(dǎo)致本幣的實(shí)際貶值。

　　購買力平價(jià)理論與利率平價(jià)理論：

　　1.購買力平價(jià)理論的基本思想

　　(1)兩國貨幣的購買力之比是決定匯率的基礎(chǔ)，匯率的變動(dòng)是由兩國貨幣購買力之比變化引起的。

　　(2)購買力平價(jià)是指兩國貨幣的購買力之比，貨幣的購買力與一般物價(jià)水平成反比，是一般物價(jià)水平的倒數(shù)。

　　2.利率平價(jià)理論

　　(1)利率平價(jià)理論分為拋補(bǔ)利率平價(jià)和未拋補(bǔ)利率平價(jià)。

　　(2)拋補(bǔ)利率平價(jià)理論討論的是遠(yuǎn)期匯率的決定，表明遠(yuǎn)期匯率由即期匯率和國內(nèi)外利差決定，高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水(相應(yīng)地外匯升水)，低利率貨幣遠(yuǎn)期升水(相應(yīng)的外匯貼水)，年升貼水率等于兩國利差

　　購買力平價(jià)分為絕對購買力平價(jià)和相對購買力平價(jià)：

　　【例題?多選題】外匯的特征有(　)。

　　A.外幣性

　　B.紙幣性

　　C.可兌換性

　　D.普遍接受性

　　E.可支付性

　　『正確答案』ACD

　　【例題?單選題】銀行的匯率報(bào)價(jià)通常采取(　)。

　　A.直接報(bào)價(jià)法

　　B.間接報(bào)價(jià)法

　　C.美元報(bào)價(jià)法

　　D.雙向報(bào)價(jià)制

　　『正確答案』D

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