參考答案：

　　一、單選題

　　1.【答案】A

　　【解析】預(yù)期收益水平和風(fēng)險(xiǎn)之間存在一種正相關(guān)關(guān)系。預(yù)期收益水平越高，投資者所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大;預(yù)期收益水平越低，投資者所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越小。

　　2.【答案】D

　　【解析】1922年，該報(bào)總編漢密爾頓在《股票市場晴雨表》一書中對(duì)道氏理論進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述。

　　3.【答案】A

　　【解析】證券投資分析最古老、最著名的股票價(jià)格分析理論可以追溯到道氏理論。1939年艾略特在道氏理論的基礎(chǔ)上，提出分析預(yù)測股價(jià)變化的波浪理論。此后，人們相繼提出股價(jià)波動(dòng)的形態(tài)理論、切線理論和指標(biāo)理論等，從而形成技術(shù)分析的理論框架體系。

　　4.【答案】B

　　【解析】1965年美國芝加哥大學(xué)著名教授尤金•法瑪在《商業(yè)學(xué)刊》上發(fā)表的一篇題為《股票市場價(jià)格行為》的論文，隨后于1970年深化和提出“有效市場理論”。該理論認(rèn)為，在一個(gè)充滿信息交流和信息競爭的社會(huì)里，一個(gè)特定的信息能夠在股票市場上迅速被投資者知曉。

　　5.【答案】C

　　【解析】在半強(qiáng)勢有效市場中，證券當(dāng)前價(jià)格完全反映所有公開信息，首先價(jià)格已經(jīng)包括證券價(jià)格序列信息，技術(shù)分析是無效的;其次價(jià)格也包括有關(guān)公司價(jià)值、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及政策方面的信息，因而基本分析也是無效的。因此，在半強(qiáng)勢有效市場中，基于公開資料的分析毫無用處。只有那些利用內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報(bào)。

　　6.【答案】B

　　【解析】主動(dòng)型策略的假設(shè)前提是市場有效性存在瑕疵，有可供選擇的套利機(jī)會(huì)。它要求投資者根據(jù)市場情況變動(dòng)對(duì)投資組合進(jìn)行積極調(diào)整，并通過靈活的投資操作獲取超額收益，一般將戰(zhàn)勝市場作為基本目標(biāo)。而根據(jù)板塊輪動(dòng)、市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換調(diào)整投資組合就是一種常見的主動(dòng)型投資策略。

　　7.【答案】A

　　【解析】證券投資分析有三個(gè)基本要素：信息、步驟與方法。選擇什么樣的證券投資分析方法對(duì)投資者的投資決策非常重要。

　　8.【答案】A

　　【解析】作為一種投資分析工具，技術(shù)分析是以一定的假設(shè)條件為前提的。這些假設(shè)是：證券價(jià)格沿趨勢移動(dòng)，市場行為涵蓋一切信息，歷史會(huì)重復(fù)。BC兩項(xiàng)是基本面分析的基礎(chǔ);D項(xiàng)波浪理論是技術(shù)分析理論中的一種。

　　9.【答案】A

　　【解析】基本分析法的優(yōu)點(diǎn)主要是能夠從經(jīng)濟(jì)及金融層面揭示證券價(jià)格的基本因素和這些因素對(duì)價(jià)格的影響方式與影響程度;而技術(shù)分析直接選取公開的市場數(shù)據(jù)，采用圖表等方法對(duì)市場走勢作出直觀的解釋。證券分析師進(jìn)行證券投資分析時(shí)，為使分析結(jié)論更具可靠性，應(yīng)根據(jù)基本分析和技術(shù)分析兩種方法所得出的結(jié)論作出綜合判斷。

　　10.【答案】B

　　【解析】信息在證券投資分析中有著十分重要的作用，是進(jìn)行證券投資分析的基礎(chǔ)。信息的多寡和信息質(zhì)量的高低將直接影響證券投資分析的效果，影響分析報(bào)告的最終結(jié)論。

　　11.【答案】A

　　【解析】在半強(qiáng)勢有效市場中，證券的當(dāng)前價(jià)格反映所有公開的信息。

　　12.【答案】D

　　【解析】基本分析法的優(yōu)點(diǎn)主要是能夠從經(jīng)濟(jì)及金融層面揭示證券價(jià)格決定的基本因素和這些因素對(duì)價(jià)格的影響方式與影響程度。缺點(diǎn)則主要是對(duì)基本面數(shù)據(jù)的真實(shí)、完整性具有較強(qiáng)的依賴性，短期價(jià)格走勢的預(yù)測能力較弱。

　　13.【答案】A

　　【解析】先行性指標(biāo)是可以對(duì)將來的經(jīng)濟(jì)狀況提供預(yù)示性的信息，如利率水平、貨幣供給、消費(fèi)者預(yù)期、主要生產(chǎn)資料價(jià)格以及企業(yè)投資規(guī)模等。

　　14.【答案】C

　　【解析】基本分析法是指證券分析師根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對(duì)決定證券價(jià)值及價(jià)格的基本要素，如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策走勢、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)品市場狀況、公司銷售及財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行分析，評(píng)估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。

　　二、多選題

　　1.【答案】ABCD

　　【解析】在投資決策時(shí)，投資者應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識(shí)每一種證券在風(fēng)險(xiǎn)性、收益性、流動(dòng)性以及時(shí)間性方面的特點(diǎn)，借此選擇在這些方面同自己的要求相匹配的投資對(duì)象，并制定相應(yīng)的投資策略。只有這樣，投資者的投資決策才具有科學(xué)性，以盡可能保證投資決策的正確性，使投資獲得成功。

　　2.【答案】ABC

　　【解析】證券投資分析的意義主要有：①實(shí)現(xiàn)投資決策的科學(xué)性;②實(shí)現(xiàn)證券投資凈效用最大化，正確評(píng)估證券的投資價(jià)值，降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.【答案】ABCD

　　【解析】A項(xiàng)在弱勢有效市場中，證券價(jià)格充分反映了歷史上一系列交易價(jià)格和交易量中所隱含的信息，因此，投資者不可能通過分析以往價(jià)格獲得超額利潤;BD兩項(xiàng)在半強(qiáng)勢有效市場中，僅僅以公開資料為基礎(chǔ)的分析不能提供任何幫助，由于針對(duì)當(dāng)前已公開的資料信息，目前的價(jià)格是合適的，未來的價(jià)格變化依賴于新的公開信息，只有那些利用信息者才能獲得非正常的超額回報(bào);C項(xiàng)在強(qiáng)勢有效市場中，任何人都不可能再通過對(duì)公開或內(nèi)幕信息的分析來獲取超額收益。

　　4.【答案】AB

　　【解析】基本分析法的優(yōu)點(diǎn)主要是能夠比較全面地把握證券價(jià)格的基本走勢，應(yīng)用起來相對(duì)簡單。缺點(diǎn)則主要是對(duì)短線投資者的指導(dǎo)作用比較弱，預(yù)測的精確度相對(duì)較低。因而基本分析法主要適用于周期相對(duì)比較長的證券價(jià)格預(yù)測以及相對(duì)成熟的證券市場和預(yù)測精確度要求不高的領(lǐng)域。與基本分析法相比，技術(shù)分析法對(duì)市場的反映比較直觀，分析的結(jié)論時(shí)效性較強(qiáng)。因此，就我國現(xiàn)實(shí)市場條件來說，技術(shù)分析法更適用于短期的行情預(yù)測。

　　5.【答案】ABCD

　　【解析】通常來說，所發(fā)布的信息可能會(huì)對(duì)證券市場產(chǎn)生影響的政府部門主要包括國務(wù)院、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部、中國人民銀行、國家發(fā)展和改革委員會(huì)、商務(wù)部、國家統(tǒng)計(jì)局以及國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

　　6.【答案】BD

　　【解析】A項(xiàng)，上市公司通過定期報(bào)告與臨時(shí)公告等形式向投資者披露其經(jīng)營狀況的有關(guān)信息是對(duì)證券價(jià)值判斷的首要來源;C項(xiàng)，證券分析師從事面向公眾的證券投資咨詢業(yè)務(wù)時(shí)所引用的信息僅限于完整翔實(shí)的、公開披露的信息資料。

　　7.【答案】ABCD

　　【解析】有效市場假說理論指出，在一個(gè)充滿信息交流與信息競爭的社會(huì)里，一個(gè)特定的信息能夠在股票市場上迅即被投資者知曉。隨后，股票市場的競爭將會(huì)驅(qū)使股票價(jià)格充分且及時(shí)地反映該組信息，從而使得投資者根據(jù)該組信息所進(jìn)行的交易不存在非正常報(bào)酬，而只能賺取風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的平均市場報(bào)酬率。只要證券的市場價(jià)格充分及時(shí)地反映了全部有價(jià)值的信息、市場價(jià)格代表著證券的真實(shí)價(jià)值，這樣的市場就稱為“有效市場”。

　　8.【答案】BC

　　【解析】自由現(xiàn)金流(Free cash Flow)作為一種企業(yè)價(jià)值評(píng)估的新概念、理論、方法及體系，最早是由美國西北大學(xué)拉巴波特和哈佛大學(xué)詹森等學(xué)者于20世紀(jì)80年代提出的。

　　9.【答案】CD

　　【解析】行為金融理論在博弈論與實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)被主流經(jīng)濟(jì)學(xué)接納之際，對(duì)人類個(gè)體和群體行為研究日益重視。其中，個(gè)體心理分析基于“人的生存欲望” “人的權(quán)力欲望”“人的存在價(jià)值欲望”三大心理分析理論進(jìn)行分析，主要解決投資者在投資決策過程中產(chǎn)生的心理障礙問題。群體心理分析基于群體心理理論與逆向思維理論，主要解決投資者如何在研究投資市場過程中保證正確的觀察視角問題。

　　10.【答案】AC

　　【解析】一般情況下，基本分析的理論基礎(chǔ)在于：①任何一種投資對(duì)象都有一種可以稱之為“內(nèi)在價(jià)值”的固定基準(zhǔn)，且這種內(nèi)在價(jià)值可以通過對(duì)該種投資對(duì)象的現(xiàn)狀和未來前景的分析而獲得;②市場價(jià)格和內(nèi)在價(jià)值之間的差距最終會(huì)被市場所糾正，因此市場價(jià)格低于(或高于)內(nèi)在價(jià)值之日，便是買(賣)機(jī)會(huì)到來之時(shí)。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是建立在3個(gè)假設(shè)之上的，即市場的行為包含一切信息、價(jià)格沿趨勢移動(dòng)、歷史會(huì)重復(fù)。

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