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　　權益投資

　　一、資本的類型

　　1.債權資本是通過借債方式籌集的資本。公司向債權人(如銀行、債券持有人及供應商等)借入資金，定期向他們支付利息，并在到期日償還本金。

　　2.權益資本

　　(1)權益資本是通過發(fā)行股票或置換所有權籌集的資本。權益資本在正常經(jīng)營情況下不會償還給投資人。兩種最主要的權益證券是普通股和優(yōu)先股。

　　(2)優(yōu)先股優(yōu)先權：持有人分得公司利潤的順序先于普通股，在公司解散或破產(chǎn)清償時先于普通股獲得剩余財產(chǎn)。

　　3.投票權

　　(1)普通股股東可以選出董事，組成董事會以代表他們監(jiān)督公司的日常運行;董事會選聘公司的經(jīng)理，由經(jīng)理負責公司日常的經(jīng)營管理。

　　(2)優(yōu)先股一般情況下不享有表決權。優(yōu)先股是股東以不享有表決權為代價而換取的對公司盈利和剩余財產(chǎn)的優(yōu)先分配權。

　　二、股票的特征(高頻考點)

　　1.收益性

　　2.風險性(不確定性)

　　3.流動性(價格損失和發(fā)現(xiàn)時間)

　　4.永久性(與債券的償還性區(qū)別)

　　5.參與性(通過股東大會參與管理)

　　三、股票的類型：以分為普通股和優(yōu)先股。

　　四、普通股與優(yōu)先股的區(qū)別(高頻考點)

　　1.普通股是公司通常發(fā)行的無特別權利的股票，是最主要的權益類證券。(首發(fā)的一般是普通股)

　　2.普通股股東享有股東的基本權利，概括起來為收益權和表決權。

　　3.收益權是指普通股股東享有公司盈余和剩余財產(chǎn)的分配權。

　　4.表決權是指普通股股東享有決定公司一切重大事務的決策權，通常是每一股份的股東享有一份表決權，即所謂的“一股一票”。

　　5.優(yōu)先股是一種相對普通股而言有某種優(yōu)先權利(優(yōu)先分配股利和剩余資產(chǎn))的特殊股票。

　　五、普通股和優(yōu)先股的風險收益比較

　　1.優(yōu)先股在分配股利和清算時剩余財產(chǎn)的索取權優(yōu)先于普通股，因而風險較低。當公司盈利多時，相比普通股而言，優(yōu)先股獲利更少。

　　2.相比于優(yōu)先股，普通股具有較高風險和較高收益的特征。

　　六、可轉(zhuǎn)換債券的定義

　　1.可轉(zhuǎn)換債券簡稱可轉(zhuǎn)債，是指在一段時期內(nèi)，持有者有權按照約定的轉(zhuǎn)換價格或轉(zhuǎn)換比率將其轉(zhuǎn)換成普通股股票的公司債券。(有轉(zhuǎn)換條件的公司債券)

　　2.可轉(zhuǎn)換債券是一種混合債券，它既包含了普通債券的特征，也包含了權益特征，還具有相應于標的股票的衍生特征。

　　七、可轉(zhuǎn)換債券的特征

　　1.可轉(zhuǎn)換債券是含有轉(zhuǎn)股權的特殊債券

　　2.可轉(zhuǎn)換債券有雙重選擇權。對于投資者來說，擁有轉(zhuǎn)股權，可自行選擇是否轉(zhuǎn)股;對于發(fā)行人來說，擁有提前贖回的權利。(贖回權由發(fā)行人決定，轉(zhuǎn)股權由投資者決定)

　　八、可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

　　1.標的股票

　　2.票面利率(比普通公司債券利率低，1-2%)

　　3.轉(zhuǎn)換期限：期限最短為1年，最長為6年，6個月后才能轉(zhuǎn)換為公司股票

　　4.轉(zhuǎn)換價格是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成每股股票所支付的價格(面值/轉(zhuǎn)換價格)

　　5.轉(zhuǎn)換比例是指每張可轉(zhuǎn)換債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股股數(shù)。(面值=轉(zhuǎn)換比例×轉(zhuǎn)股價格)

　　6.贖回條款

　　7.回售條款市場價格小于等于轉(zhuǎn)股價格，考慮回售

　　九、權證(與期權非常相似)權證是指標的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，持有人有權按約定價格向發(fā)行人購買(認購權證)或出售(認沽權證)標的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。

　　十、權證的基本要素

　　(1)權證類別

　　(2)標的資產(chǎn)

　　(3)存續(xù)時間(一般大于2年)

　　(4)行權價格

　　(5)行權結(jié)算方

　　(6)行權比例

　　十一、權益類證券投資的風險

　　1.系統(tǒng)性風險也可稱為市場風險，是由經(jīng)濟環(huán)境因素的變化引起的整個金融市場的不確定性的加強，其沖擊是屬于全面性的，主要包括經(jīng)濟增長、利率、匯率與物價波動，以及政治因素的干擾(五大因素)等。

　　2.非系統(tǒng)性風險是由于公司特定經(jīng)營環(huán)境或特定事件變化引起的不確定性的加強，只對個別公司的證券產(chǎn)生影響，是公司特有的風險，主要包括財務風險(違約風險，有時也稱為信用風險)、經(jīng)營風險和流動性風險。

　　十二、權益類證券投資的收益

　　1.風險溢價是為風險厭惡的投資者購買風險資產(chǎn)而向他們提供的一種額外的期望收益率(額外的風險報酬)，即風險資產(chǎn)的期望收益率由兩部分構(gòu)成;

　　2.無風險資產(chǎn)收益率即無風險利率，是指將資金投資于某一項沒有任何風險的投資對象而獲得的收益率，是為投資者進行投資活動提供的必需的基準報酬。(有時候就是貨幣的時間價值)

　　3.風險較高的權益類證券、風險較高的公司對應著一個較高的風險溢價，其期望收益率一般也較高。

　　十三、影響公司發(fā)行在外股本的行為(數(shù)量變化)

　　1.首次公開發(fā)行

　　2.再融資(增發(fā)公開或定向，配股，送股，轉(zhuǎn)增)

　　3.股票回購(股價出現(xiàn)下跌，低估)

　　4.股票拆分和分配股票股利(1：2、3、10)股票價格高，適應價格敂感性用戶

　　5.權證的行權

　　6.兼并收購(現(xiàn)金或股權)

　　7.剝離(子公司成立新公司并IPO)

　　十四、技術分析與基本分析區(qū)別

　　1.技術分析是指通過研究金融市場的歷史信息來預測股票價格的趨勢。技術分析是相對于基本面分析而言的。

　　2.技術分析則是通過股價、成交量、漲跌幅、圖形走勢等研究市場行為，以推測未來價格的變動趨勢。

　　3.技術分析只關心證券市場本身的變化(交易價和交易量)，而不考慮基本面因素。

　　十五、常用技術分析方法

　　1.道氏理論(長期、中期、短期三種趨勢，適合大趨勢，不適合個股)

　　2.過濾法則與止損指令上漲突破某一個百分比，追加買入;下跌突破某一百分比，追加賣出

　　3.“相對強度”理論體系根據(jù)超買超賣的關鍵區(qū)域分析，確定買入或賣出

　　4.“量價”理論體系通過分析成交量和股價的變動的歷史關系

　　十六、內(nèi)在價值法和相對價值法區(qū)別(重要)

　　1.內(nèi)在價值法又稱絕對價值法或收益貼現(xiàn)模型，是按照未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)對公司的內(nèi)在價值進行評估，具體又分為股利貼現(xiàn)模型(DDM，最常用)、自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型(DCF)、超額收益貼現(xiàn)模型等。

　　2.相對價值法是使用一家上市公司的市盈率、市凈率、市售率、市現(xiàn)率等指標與其競爭者進行對比，以決定該公司價值的方法。

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