1.采用動態(tài)方法評價計算期相同的互斥方案經(jīng)濟效果時，選擇最佳方案的準則有( 　)。

　　A.增量投資收益率大于基準投資收益率時投資額大的方案

　　B.增量內(nèi)部收益率大于基準收益率時投資額大的方案

　　C.增量投資回收期小于基準投資回收期時投資額大的方案

　　D.凈現(xiàn)值非負且其值為最大的方案

　　E.凈年值非負且其值為最大的方案

　　考點：第二章工程經(jīng)濟第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟效果評價，互斥型方案評價。

　　思路：動態(tài)方法評價計算期相同的互斥方案經(jīng)濟效果時，增量內(nèi)部收益率大于基準收益率時投資額大的方案;凈現(xiàn)值非負且其值為最大的方案;凈年值非負且其值為最大的方案。增量投資收益率和增量投資回收期評價是靜態(tài)的方法。

　　易錯：考生可能錯選A.增量投資收益率大于基準投資收益率時投資額大的方案�？赡苁菍⒃隽客顿Y收益率理解為動態(tài)的評價方法。

　　拓展：在互斥型方案評價方法中，考生應深入理解各個評價方法，注意它們的應用條件和評價原理。

　　答案：BDE

　　2.根據(jù)互斥方案比選原則，企業(yè)進行設備購置和租賃方案比選時，只需比較其差異部分。差異部分包括( 　)。

　　A.設備購置費

　　B.經(jīng)營成本

　　C.與銷售相關的稅金

　　D.貸款利息

　　E.設備租賃費

　　考點：第二章工程經(jīng)濟第三節(jié)設備更新方案的比選，設備租賃與購買方案的比選方法。

　　思路：設備租賃的凈現(xiàn)金流量。采用設備租賃的方案，沒有資金恢復費用，租賃費可以直接進入成本，其凈現(xiàn)金流量為：

　　凈現(xiàn)金流量=銷售收入-經(jīng)營成本-租賃費用-與銷售相關的稅金-所得稅率×(銷售收入-經(jīng)營成本-租賃費用-與銷售相關的稅金) (1)

　　購買設備的凈現(xiàn)金流量。與租賃相同條件下的購買設備方案的凈現(xiàn)金流量為：

　　凈現(xiàn)金流量=銷售收入-經(jīng)營成本-設備購置費-貸款利息-與銷售相關的稅金

　　-所得稅率×(銷售收入-經(jīng)營成本-折舊-貸款利息-與銷售相關的稅金) (2)

　　在假設所得到設備的收入相同的條件下，最簡單的方法是將租賃成本和購買成本進行比較。根據(jù)互斥方案比選的原則，只需比較它們之間的差異部分。從(1)和(2 )兩式可以看出，只需比較：

　　設備租賃： 所得稅率×租賃費-租賃費 (3)

　　設備購置： 所得稅率×(折舊+貸款利息)-設備購置費-貸款利息 (4)

　　易錯：考生可能錯選C.與銷售相關的稅金。實際上，在假設所得到設備的收入相同的條件下，無論是購置，還是租賃，與銷售相關的稅金是相同的。

　　拓展：在本部分內(nèi)容中，考生還要關注對于承租人來說，設備租賃與設備購買相比的優(yōu)越性和不足之處、影響設備租賃或購買的主要因素和租金的計算。

　　答案：ADE

　　3.當評價計算期不同的互斥方案的經(jīng)濟效果時，可采用的動態(tài)評價方法是( 　)。

　　A.年折算費用法和增量內(nèi)部收益率法

　　B.綜合總費用法和無限期計算法

　　C.研究期法和最小公倍數(shù)法

　　D.增量投資收益率法和年費用法

　　答案：C

　　解析;年折算費用法、綜合總費用法和增量投資收益率是靜態(tài)的評價方法;增量內(nèi)部收益率法、年費用法、無限期計算法、研究期法和最小公倍數(shù)法是動態(tài)的評價方法，它們都可以評價計算期不同的互斥方案。作為考題，經(jīng)常是將各個方法進行組合后作為備選項。

　　4.已知兩個互斥投資方案的內(nèi)部收益率IRR1和IRR2均大于基準收益率ic，且增量內(nèi)部收益率為△IRR，則( 　)。

　　IRR1 >IRR2時，說明方案1優(yōu)于方案2

　　IRR1 ic時，投資額大的方案為優(yōu)選方案

　　答案：D

　　解析：本題考核的內(nèi)容為采用增量內(nèi)部收益率法評價壽命期相同的互斥方案。根據(jù)評價準則：若ΔIRR>ic，則說明初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案，保留投資大的方案;反之，若ΔIRR

　　5.與互斥方案動態(tài)評價方法相比，靜態(tài)評價方法的特點是( 　)。

　　可以反映投資方案投資回收以后方案的收益

　　可以反映方案終了時的殘值

　　可以用于方案各個階段的經(jīng)濟效果評價

　　僅作為輔助評價方法采用

　　答案：D

　　解析：互斥方案靜態(tài)評價方法，雖概念清晰，計算簡便，但主要缺點是沒有考慮資金的時間價值，對方案未來時期的發(fā)展變化情況，例如投資方案的使用年限;投資回收以后方案的收益;方案使用年限終了時的殘值;方案在使用過程中更新和追加的投資及其效果等未能充分地反映。因此，靜態(tài)評價方法僅適用于方案初評或作為輔助評價方法采用。

　　6.某企業(yè)從設備租賃公司租借一臺設備，該設備的價格為136萬元，租期為5年，每年年末或年初支付租金。若折現(xiàn)率為10%，則年末或年初支付租金按年金法確定的年租金分別是( 　)萬元。

　　A.32.61和35.88

　　B.35.88和32.61

　　C.39.64和35.88

　　D.42.90和32.61

　　答案：B

　　7.對承租人而言，與購買設備相比，租賃設備的優(yōu)越性在于( 　)

　　A.租賃期間所交的租金總額一般低于直接購置設備的費用

　　B.租用設備在租賃期間雖然不能用于擔保，但可用于貸款抵押

　　C.可以加快設備更新，減少或避免技術落后的風險

　　D.租賃合同的規(guī)定對承租人的毀約有一定的保護

　　答案：C

　　解析：對于承租人來說，設備租賃與設備購買相比的優(yōu)越性在于：

　　1)在資金短缺的情況下，既可用較少資金獲得生產(chǎn)急需的設備，也可以引進先進設備，加快技術進步的步伐;

　　2)可享受設備試用的優(yōu)惠，加快設備更新，減少或避免設備陳舊、技術落后的風險;

　　3)可以保持資金的流動狀態(tài)，防止呆滯，也不會使企業(yè)資產(chǎn)負債狀況惡化;

　　4)保值，既不受通貨膨脹也不受利率波動的影響;

　　5)設備租金可在所得稅前扣除，能享受稅上的利益。

　　8.當評價計算期相同的互斥方案的經(jīng)濟效果時，采用動態(tài)評價方法評價優(yōu)選方案的準則是( 　)。

　　凈現(xiàn)值最大的為優(yōu)選方案

　　內(nèi)部收益率大的為優(yōu)選方案

　　凈現(xiàn)值率最大的為優(yōu)選方案

　　凈年值最大的為優(yōu)選方案

　　當互斥方案存在ΔIRR時，若ΔIRR>ic，則初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案

　　答案：ADE

　　解析：評價計算期相同的互斥方案的經(jīng)濟效果的方法包括凈現(xiàn)值法、凈年值法和增量內(nèi)部收益率法，評價準則分別為凈現(xiàn)值最大的為優(yōu)選方案;凈年值最大的為優(yōu)選方案;當互斥方案存在ΔIRR時，若ΔIRR>ic，則初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案。內(nèi)部收益率不能用于評價計算期相同的互斥方案的經(jīng)濟效果，凈現(xiàn)值率一般不能單獨使用，經(jīng)常作為輔助方法用于評價方案的經(jīng)濟效果。

　　9.下列關于計算期不同的互斥方案的經(jīng)濟效果的動態(tài)評價方法表述中，正確的是( 　)。

　　采用凈現(xiàn)值法評價壽命不等的互斥方案，必須構造一個相同的分析期限，才能進行各個方案之間的比選

　　凈現(xiàn)值法和增量內(nèi)部收益率法評價壽命不等的互斥方案結論可能不同

　　如果評價方案的最小公倍數(shù)計算期很長，為簡化計算，則可以計算期為無窮大計算NPV，NPV最大者為最優(yōu)方案。

　　計算兩個壽命不等的互斥方案的增量內(nèi)部收益率，增量內(nèi)部收益率大者為最優(yōu)方案

　　計算兩個壽命不等的凈年值，凈年值大者為最優(yōu)方案

　　答案：ACE

　　解析：對于計算期不同的互斥方案的經(jīng)濟效果的動態(tài)評價，可以采用的方法包括凈年值法、凈現(xiàn)值法和增量內(nèi)部收益率法。但采用凈現(xiàn)值法時，必須構造一個相同的分析期限，才能進行各個方案之間的比選;凈現(xiàn)值法和增量內(nèi)部收益率法評價壽命不等的互斥方案結論相同，因為增量內(nèi)部收益率法是根據(jù)凈年值(凈現(xiàn)值)導出的;計算兩個壽命不等的互斥方案的增量內(nèi)部收益率，當增量內(nèi)部收益率大于基準收益率時，投資大者為最優(yōu)方案。

　　10.在設備租賃與購置分析中，定性分析篩選方案所分析的內(nèi)容是指( 　)。

　　貨幣的支付方式

　　設備的使用成本

　　企業(yè)財務能力

　　設備技術風險、使用維修特點

　　項目的壽命期或設備的經(jīng)濟壽命

　　答案：CD

　　解析：在設備租賃與購置分析中，定性分析篩選方案所分析的內(nèi)容是指企業(yè)財務能力和設備技術風險、使用維修特點。注意不要影響設備租賃或購買的主要因素混淆。

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