案例

　　某企業(yè)擬投資建設(shè)的新項目有關(guān)情況如下。

　　項目計算期：建設(shè)期2年，生產(chǎn)期10年。

　　投資估算和資金使用計劃：工程費用(含建筑工程費、設(shè)備購置費及安裝工程費)為10 000萬元，工程建設(shè)其他費用為l 900萬元，基本預(yù)備費費率為8%，建設(shè)項目前期年限為1年，建設(shè)期內(nèi)年平均物價上漲指數(shù)為5%。建設(shè)投資各年用款比例：第l年為55%，第2年為45%，年內(nèi)均勻投入。流動資金估算為800萬元，分別在生產(chǎn)期第l年投入60%，第2年投入40%。資金籌措方案：建設(shè)期各年資本金投入均占建設(shè)投資的40%，其余為銀行貸款。貸款寬限期2年(即建設(shè)期內(nèi)不還本金)，自投產(chǎn)后5年內(nèi)采取等額還本方式還清全部貸款，貸款利息當(dāng)年支付，貸款年利率為6%。流動資金全部來源于項目資本金。

　　項目生產(chǎn)負(fù)荷：投產(chǎn)第l年為，60%，第2年達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力。

　　項目收入和成本：達(dá)產(chǎn)年的營業(yè)收入為13 000萬元;經(jīng)營成本為3 000萬元，其中固定成本為l 200萬元，其余為可變成本，可變成本與營業(yè)收入成正比例變動。

　　稅種與稅率：本項目需繳納的營業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加的綜合稅率為3.41%。

　　【問 題】

　　1.估算項目建設(shè)投資及建設(shè)期利息。

　　2.需要籌措的項目資本金總額是多少?

　　3.計算項目資本金現(xiàn)金流量表中計算期第3年的所得稅前凈現(xiàn)金流量。

　　(計算結(jié)果保留兩位小數(shù))

　　1.填制建設(shè)項目固定資產(chǎn)投資估算表，見表1-17。

　　2.計算固定資產(chǎn)投資構(gòu)成中的部分費用并填表l-17。

　　(1)基本預(yù)備費=16 380×10%=1 638(萬元)

　　(2)價差預(yù)備費=16380+1638/2×[(1+6%)(1+6%)0.5-1]+16380+1638/2×[(1+6%)(1+6%)0.5 (1+6%)-1]=2236(萬元)

　　(3)投資方向調(diào)節(jié)稅=(16 380+1 638+2 236)×5%=1 013(萬元)

　　(4)建設(shè)期貸款利息計算如下：

　　1)貸款實際年利率為

　　i=[](1+6%/2)2100%=6.09%

　　2)各年貸款利息為

　　第1年貸款利息=1/2×5 000×6.09%=152(萬元)

　　第2年貸款利息=(5 000+152+1/2×4 800)×6.09%=460(萬元)

　　3)建設(shè)期貸款利息=l52+460=612(萬元)

　　案例二

　　1.(1)應(yīng)用生產(chǎn)能力指數(shù)法，計算擬建項目主要設(shè)備投資額E：

　　E=2050×(2000/1250)1×1.2=3 936(萬元)

　　(2)應(yīng)用比例估算法，估算擬建項目靜態(tài)建設(shè)投資額(除基本預(yù)備費外)C：

　　C=3 936×(1+30%×l.1+10%×l.2+4%×l.O5+8%×l.1+9%×l.1+ 10%×l.1+9%×l+10%×l.1+10%×l.3)+20%×C

　　C=3936×2.119/1-20%=8340.38/0.8=10425.48(萬元)

　　2.根據(jù)所求出的項目靜態(tài)建設(shè)投資額，計算擬建項目的工程費、工程建設(shè)其他費和預(yù)備費，并編制建設(shè)投資估算表。

　　(1)計算工程費：

　　土建工程投資=3 936×30%×l.1=1 298.88(萬元)

　　設(shè)備安裝工程投資=3 936×10%×l.2=472.32(萬元)

　　工藝管道工程投資=3 936×4%×1.05=165.31(萬元)

　　給水排水工程投資=3 936×8%× l.1=346.37(萬元)

　　暖通工程投資一3 936×9%×l.1=389.66(萬元)

　　電氣照明工程投資=3 936×10%×l.1=432.96(萬元)

　　附屬工程投資=3 936×10%× l.1=432.96(萬元)

　　總體工程投資=3 936×10%×l.3=511.68(萬元)

　　自動化儀表投資=3 936×9%×l=354.24(萬元)

　　主要設(shè)備投資=3 936(萬元)

　　工程費合計：8 340.38(萬元)

　　(2)計算工程建設(shè)其他投資：

　　工程建設(shè)其他投資=10 425.48×20%=2 085.10(萬元)

　　(3)計算預(yù)備費：

　　基本預(yù)備費一(工程費用+工程建設(shè)其他費)×5%=(8 340.38+2 085.10)×5%=521.27(萬元)

　　價差預(yù)備費=(8 340.38+2 085.10+521.27)×[(1+3%)(1+3%)0.5-1]=496.28(萬元)

　　預(yù)備費合計：521.27+496.28=1 017.55(萬元)

　　(4)建設(shè)期貸款利息=(年初貸款本息累計+本年貸款額/2)×年利率 =[(8 340.38+2 085.10+521.27)×50%/2]×6% =164.20(萬元)

　　(5)擬建項目建設(shè)投資=工程費用+工程建設(shè)其他費+預(yù)備費 =8 340.38+2 085.10+1 017.55

　　=11 443.03(萬元)

　　(6)編制擬建項目建設(shè)投資估算表，見表l-18。

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