二、工程項目經(jīng)濟(jì)評價

　　(一)工程項目經(jīng)濟(jì)評價的內(nèi)容、方法和原則

　　1.工程項目經(jīng)濟(jì)評價的內(nèi)容

　　工程項目經(jīng)濟(jì)評價包括財務(wù)分析和經(jīng)濟(jì)分析。

　　(1)財務(wù)分析。財務(wù)分析是在國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系的前提下，從項目的角度出發(fā)，計算項目范圍內(nèi)的財務(wù)效益和費(fèi)用，分析項目的盈利能力和清償能力，評價項目在財務(wù)上的可行性。

　　(2)經(jīng)濟(jì)分析。經(jīng)濟(jì)分析是在合理配置社會資源的前提下，從國家經(jīng)濟(jì)整體利益的角度出發(fā)，計算項目對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，分析項目的經(jīng)濟(jì)效率、效果和對社會的影響，評價項目在宏觀經(jīng)濟(jì)上的合理性。

　　2.財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)分析的聯(lián)系和區(qū)別

　　(1)聯(lián)系。

　�、儇攧�(wù)分析是經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)。

　�、诖笮凸こ添椖恐�，經(jīng)濟(jì)分析是財務(wù)分析的前提。

　　(2)區(qū)別。

　�、賰煞N分析的出發(fā)點(diǎn)和目的不同。項目財務(wù)分析是站在企業(yè)或投資人立場上，從其利益角度分析評價項目的財務(wù)收益和成本，而項目經(jīng)濟(jì)分析則是從國家或地區(qū)的角度分析評價項目對整個國民經(jīng)濟(jì)乃至整個社會所產(chǎn)生的收益和成本;

　�、趦煞N分析中費(fèi)用和效益的組成不同。在項目財務(wù)分析中，凡是流入或流出項的項目貨幣收支均視為企業(yè)或投資者的費(fèi)用和效益，而在項目經(jīng)濟(jì)分析中，只有當(dāng)項目的投入或產(chǎn)出能夠給國民經(jīng)濟(jì)帶來貢獻(xiàn)時才被當(dāng)做項目的費(fèi)用或效益進(jìn)行評價;

　�、蹆煞N分析的分析對象不同。項目財務(wù)分析分析的對象是企業(yè)或投資人的財務(wù)收益和成本，而項目國民評價分析的對象是由項目帶來的國民收入增值情況;

　�、軆煞N分析中衡量費(fèi)用和效益的價格尺度不同。項目財務(wù)分析關(guān)注的是項目的實際貨幣效果，它根據(jù)預(yù)測的市場交易價格去計量項目投入和產(chǎn)出物的價值，而項目國民評價關(guān)注的是對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，采用體現(xiàn)資源合理有效配置的影子價格去計量項目投入和產(chǎn)出物的價值;

　　⑤兩種分析的內(nèi)容和方法不同。項目財務(wù)分析主要采用企業(yè)成本和效益的分析方法，項目國民評價需要采用費(fèi)用和效益分析、成本和效益分析和多目標(biāo)綜合分析等方法;

　�、迌煞N分析采用的評價標(biāo)準(zhǔn)和參數(shù)不同。項目財務(wù)分析的主要標(biāo)準(zhǔn)和參數(shù)是凈利潤、財務(wù)凈現(xiàn)值、市場利率等，而項目國民評價的主要標(biāo)準(zhǔn)和參數(shù)是凈收益、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、社會折現(xiàn)率等;

　　⑦兩種分析的時效性不同。項目財務(wù)分析必須隨著國家財務(wù)制度的變更而做出相應(yīng)的變化，而項目國民評價多數(shù)是按照經(jīng)濟(jì)原則進(jìn)行評價。

　　3.工程項目經(jīng)濟(jì)評價內(nèi)容和方法的選擇

　　工程項目的類型、性質(zhì)、目標(biāo)和行業(yè)特點(diǎn)等都會影響項目評價的方法、內(nèi)容和參數(shù)。

　　(1)對于一般項目，財務(wù)分析結(jié)果將對其決策、實施和運(yùn)營產(chǎn)生重大影響，財務(wù)分析必不可少。由于這類項目產(chǎn)出品的市場價格基本上能夠反映其真實價值，當(dāng)財務(wù)分析的結(jié)果能夠滿足決策需要時，可以不進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析。

　　(2)對于那些關(guān)系國家安全、國土開發(fā)、市場不能有效配置資源等具有較明顯外部效果的項目(一般為政府審批或核準(zhǔn)項目)，需要從國家經(jīng)濟(jì)整體利益角度來考察項目，并以能反映資源真實價值的影子價格來計算項目的經(jīng)濟(jì)效益和費(fèi)用，通過經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的計算和分析，得出項目是否對整個社會經(jīng)濟(jì)有益的結(jié)論。

　　(3)對于特別重大的工程項目，除進(jìn)行財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析外，還應(yīng)專門進(jìn)行項目對區(qū)域經(jīng)濟(jì)或宏觀經(jīng)濟(jì)影響的研究與分析。

　　4.工程項目經(jīng)濟(jì)評價應(yīng)遵循的基本原則

　　(1)“有無對比”原則�！坝袩o對比”是指“有項目”相對于“無項目”的對比分析�！盁o項目”狀態(tài)是指不對該項目進(jìn)行投資時，在計算期內(nèi)，與項目有關(guān)的資產(chǎn)、費(fèi)用與收益的預(yù)計發(fā)展情況;“有項目”狀態(tài)是指對該項目進(jìn)行投資后，在計算期內(nèi)，資產(chǎn)、費(fèi)用與收益的預(yù)計情況�！坝袩o對比”求出項目的增量效益，排除了項目實施以前各種條件的影響，突出項目活動的效果�！坝许椖俊迸c“無項目”兩種情況下，效益和費(fèi)用的計算范圍、計算期應(yīng)保持一致，具有可比性。

　　(2)效益與費(fèi)用計算口徑對應(yīng)一致的原則。將效益與費(fèi)用限定在同一個范圍內(nèi)，才有可能進(jìn)行比較，計算的凈效益才是項目投入的真實回報。

　　(3)收益與風(fēng)險權(quán)衡的原則。收益與風(fēng)險權(quán)衡的原則提示投資者，在進(jìn)行投資決策時，不僅要看到效益，也要關(guān)注風(fēng)險，權(quán)衡得失利弊后再進(jìn)行決策。

　　(4)定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主的原則。

　　(5)動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主的原則。

　　(二)工程項目財務(wù)評價

　　1.財務(wù)效益和費(fèi)用的估算

　　財務(wù)效益和費(fèi)用是財務(wù)分析的重要基礎(chǔ)，其估算的準(zhǔn)確性與可靠程度直接影響財務(wù)分析結(jié)論。

　　(1)財務(wù)效益和費(fèi)用的識別和估算應(yīng)注意的問題。

　�、儇攧�(wù)效益和費(fèi)用的估算應(yīng)注意遵守現(xiàn)行財務(wù)、會計以及稅收制度的規(guī)定。

　�、谪攧�(wù)效益和費(fèi)用的估算應(yīng)遵守“有無對比”的原則。

　�、圬攧�(wù)效益和費(fèi)用的估算范圍應(yīng)體現(xiàn)效益和費(fèi)用對應(yīng)一致的原則。

　�、茇攧�(wù)效益和費(fèi)用的估算應(yīng)根據(jù)項目性質(zhì)、類別和行業(yè)特點(diǎn)，明確相關(guān)政策和其他依據(jù)、選取適宜的方法，進(jìn)行文字說明，并編制相關(guān)表格。

　　(2)財務(wù)效益和費(fèi)用的構(gòu)成。

　�、偈袌龌�運(yùn)作的經(jīng)營性項目，項目目標(biāo)是通過銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)實現(xiàn)盈利，其財務(wù)效益主要是指所獲取的營業(yè)收入。對于某些國家鼓勵發(fā)展的經(jīng)營性項目，可以獲得增值稅的優(yōu)惠。按照有關(guān)會計及稅收制度，先征后返的增值稅應(yīng)記作補(bǔ)貼收入，作為財務(wù)效益進(jìn)行核算;

　�、趯τ谝蕴峁┕�共產(chǎn)品服務(wù)于社會或以保護(hù)環(huán)境等為目標(biāo)的非經(jīng)營性項目，往往沒有直接的營業(yè)收入，也就沒有直接的財務(wù)效益。這類項目需要政府提供補(bǔ)貼才能維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，應(yīng)將補(bǔ)貼作為項目的財務(wù)收益，通過預(yù)算平衡計算所需要補(bǔ)貼的數(shù)額;

　�、蹖τ跒樯鐣�提供準(zhǔn)公共產(chǎn)品或服務(wù)，且運(yùn)營維護(hù)采用經(jīng)營方式的項目，如市政公用設(shè)施、交通、電力等項目，其產(chǎn)出價格往往受到政府管制，營業(yè)收入可能基本滿足或不能滿足補(bǔ)償成本的要求，有些需要在政府提供補(bǔ)貼的情況下才具有財務(wù)生存能力。因此，這類項目的財務(wù)效益包括營業(yè)收入和補(bǔ)貼收入;

　�、茼椖克�支出的費(fèi)用主要包括投資、成本費(fèi)用和稅金等。

　　(3)財務(wù)效益和費(fèi)用采用的價格。財務(wù)分析應(yīng)采用以市場價格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測價格。

　　在建設(shè)期內(nèi)，一般應(yīng)考慮投入的相對價格變動及價格總水平變動。在運(yùn)營期內(nèi)，若能合理判斷未來市場價格變動趨勢，投入與產(chǎn)出可采用相對變動價格;若難以確定投入與產(chǎn)出的價格變動，一般可采用項目運(yùn)營期初的價格;有要求時，也可考慮價格總水平的變動。

　　運(yùn)營期財務(wù)效益和費(fèi)用的估算采用的價格，應(yīng)符合下列要求：①效益和費(fèi)用估算采用的價格體系應(yīng)一致;②采用預(yù)測價格，有要求時可考慮價格變動因素;③對適用增值稅的項目，運(yùn)營期內(nèi)投入和產(chǎn)出的估算表格可采用不含增值稅價格;若采用含增值稅價格，應(yīng)予以說明，并調(diào)整相關(guān)表格。

　　(4)財務(wù)效益和費(fèi)用的估算步驟。財務(wù)效益和費(fèi)用的估算步驟應(yīng)該與財務(wù)分析的步驟相匹配。在進(jìn)行融資前分析時，應(yīng)先估算獨(dú)立于融資方案的建設(shè)投資和營業(yè)收入，然后是經(jīng)營成本和流動資金。在進(jìn)行融資后分析時，應(yīng)先確定初步融資方案，然后估算建設(shè)期利息，進(jìn)而完成固定資產(chǎn)原值的估算，通過還本付息計算求得運(yùn)營期各年利息，最終完成總成本費(fèi)用的估算。

　　2.財務(wù)評價參數(shù)

　　(1)基準(zhǔn)收益率。財務(wù)基準(zhǔn)收益率系指工程項目財務(wù)分析中對可貨幣化的項目費(fèi)用和效益采用折現(xiàn)方法計算財務(wù)凈現(xiàn)值的基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是衡量項目財務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值，是項目財務(wù)可行性和方案比選的主要判據(jù)。

　　1)財務(wù)基準(zhǔn)收益率的測定應(yīng)符合下列規(guī)定：在政府投資項目以及按政府要求進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價的工程項目中采用的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率，應(yīng)根據(jù)政府的政策導(dǎo)向進(jìn)行確定。

　　2)項目產(chǎn)出物(或服務(wù))價格由政府進(jìn)行控制和干預(yù)的項目，其行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率需要結(jié)合國家在一定時期的發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、投資管理規(guī)定、社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和公眾承受能力等因素，權(quán)衡效率與公平、局部與整體、當(dāng)前與未來、受益群體與受損群體等得失利弊，區(qū)分不同行業(yè)投資項目的實際情況，結(jié)合政府資源、宏觀調(diào)控意圖、履行政府職能等因素綜合測定。

　　3)在企業(yè)投資等其他各類建設(shè)項目的經(jīng)濟(jì)評價中參考選用的行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率，應(yīng)在分析一定時期內(nèi)國家和行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、資源供給、市場需求、資金時間價值、項目目標(biāo)等情況的基礎(chǔ)上，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)資本構(gòu)成情況等因素綜合測定。

　　4)在中國境外投資的建設(shè)項目財務(wù)基準(zhǔn)收益率的測定，應(yīng)首先考慮國家風(fēng)險因素。

　　5)投資者自行測定項目的最低可接受財務(wù)收益率，應(yīng)充分考慮項目資源的稀缺性、進(jìn)出口情況、建設(shè)周期長短、市場變化速度、競爭情況、技術(shù)壽命、資金來源等，并根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略、具體項目特點(diǎn)與風(fēng)險、資金成本、機(jī)會成本等因素綜合測定。

　　(2)計算期。工程項目經(jīng)濟(jì)評價的計算期，包括建設(shè)期和運(yùn)營期。

　　(3)財務(wù)分析判斷參數(shù)。財務(wù)分析判據(jù)參數(shù)主要包括下列判斷項目盈利能力的參數(shù)和判斷項目償債能力的參數(shù)：判斷項目盈利能力的參數(shù)主要包括財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)、總投資收益率、項目資本金凈利潤率等指標(biāo)的基準(zhǔn)值或參考值。判斷項目償債能力的參數(shù)主要包括利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等指標(biāo)的基準(zhǔn)值或參考值。

　　3.財務(wù)分析

　　財務(wù)分析應(yīng)在項目財務(wù)效益與費(fèi)用估算的基礎(chǔ)上進(jìn)行。①對于經(jīng)營性項目，財務(wù)分析應(yīng)通過編制財務(wù)分析報表，計算財務(wù)指標(biāo)，分析項目的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力，判斷項目的財務(wù)可接受性，明確項目對財務(wù)主體及投資者的價值貢獻(xiàn)，為項目決策提供依據(jù)。②對于非經(jīng)營性項目，財務(wù)分析應(yīng)主要分析項目的財務(wù)生存能力。

　　(1)經(jīng)營性項目財務(wù)分析。財務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析，一般宜先進(jìn)行融資前分析，在融資前分析結(jié)論滿足要求的情況下，初步設(shè)定融資方案，再進(jìn)行融資后分析。在項目建議書階段，可只進(jìn)行融資前分析。融資前分析應(yīng)以動態(tài)分析(考慮資金的時間價值)為主，靜態(tài)分析(不考慮資金的時間價值)為輔。

　　1)融資前分析。融資前動態(tài)分析應(yīng)以營業(yè)收入、建設(shè)投資、經(jīng)營成本和流動資金的估算為基礎(chǔ)，考察整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，編制項目投資現(xiàn)金流量表，利用資金時間價值的原理進(jìn)行折現(xiàn)，計算項目投資內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等指標(biāo)。融資前分析排除了融資方案變化的影響，從項目投資總獲利能力的角度，考察項目方案設(shè)計的合理性。融資前分析計算的相關(guān)指標(biāo)，應(yīng)作為初步投資決策與融資方案研究的依據(jù)和基礎(chǔ)。

　　根據(jù)分析角度的不同，融資前分析可選擇計算所得稅前指標(biāo)和(或)所得稅后指標(biāo)。融資前分析也可計算靜態(tài)投資回收期(P。)指標(biāo)，用以反映收回項目投資所需要的時間。

　　2)融資后分析。融資后分析應(yīng)以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察項目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力，判斷項目方案在融資條件下的可行性。融資后分析用于比選融資方案，幫助投資者做出融資決策。融資后的盈利能力分析應(yīng)包括動態(tài)分析和靜態(tài)分析。

　�、賱討B(tài)分析包括兩個層次：

　　a.項目資本金現(xiàn)金流量分析，應(yīng)在擬定的融資方案下，從項目資本金出資者整體的角度，確定其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，編制項目資本金現(xiàn)金流量表，利用資金時間價值的原理進(jìn)行折現(xiàn)，計算項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)，考察項目資本金可獲得的收益水平;

　　b.投資各方現(xiàn)金流量分析，應(yīng)從投資各方實際收入和支出的角度，確定其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，分別編制投資各方現(xiàn)金流量表，計算投資各方的財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)，考察投資各方可能獲得的收益水平。當(dāng)投資各方不按股本比例進(jìn)行分配或有其他不對等的收益時，可選擇進(jìn)行投資各方現(xiàn)金流量分析。

　�、陟o態(tài)分析系指不采取折現(xiàn)方式處理數(shù)據(jù)，依據(jù)利潤與利潤分配表計算項目資本金凈利潤率(ROE)和總投資收益率(ROI)指標(biāo)。靜態(tài)盈利能力分析可根據(jù)項目的具體情況選做。

　　盈利能力分析的主要指標(biāo)包括項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率和財務(wù)凈現(xiàn)值、項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率、項目資本金凈利潤率等，可根據(jù)項目的特點(diǎn)及財務(wù)分析的目的、要求等選用。

　　財務(wù)生存能力分析，應(yīng)在財務(wù)分析輔助表和利潤與利潤分配表的基礎(chǔ)上編制財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表，通過考察項目計算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入和流出，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營，以實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)性。財務(wù)可持續(xù)性應(yīng)首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量，其次，各年累計盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)值。

　　(2)非經(jīng)營性項目財務(wù)分析。對于非經(jīng)營性項目，財務(wù)分析可按下列要求進(jìn)行：①對沒有營業(yè)收入的項目，不進(jìn)行盈利能力分析，主要考察項目財務(wù)生存能力。此類項目通常需要政府長期補(bǔ)貼才能維持運(yùn)營，應(yīng)合理估算項目運(yùn)營期各年所需的政府補(bǔ)貼數(shù)額，并分析政府補(bǔ)貼的可能性與支付能力。對有債務(wù)資金的項目，還應(yīng)結(jié)合借款償還要求進(jìn)行財務(wù)生存能力分析;②對有營業(yè)收入的項目，財務(wù)分析應(yīng)根據(jù)收入抵補(bǔ)支出的程度，區(qū)別對待。有營業(yè)收入的非經(jīng)營性項目可分為下列兩類：

　　a.營業(yè)收入在補(bǔ)償生產(chǎn)經(jīng)營耗費(fèi)、繳納流轉(zhuǎn)稅、償還借款利息、計提折舊和償還借款本金后尚有盈余，表明項目在財務(wù)上有盈利能力和生存能力，其財務(wù)分析方法與一般項目基本相同。

　　b.對一定時期內(nèi)收入不足以補(bǔ)償全部成本費(fèi)用，但通過在運(yùn)行期內(nèi)逐步提高價格(收費(fèi))水平，可實現(xiàn)其設(shè)定的補(bǔ)償生產(chǎn)經(jīng)營耗費(fèi)、繳納流轉(zhuǎn)稅、償還借款利息、計提折舊、償還借款本金的目標(biāo)，并預(yù)期在中、長期產(chǎn)生盈余的項目，可只進(jìn)行償債能力分析和財務(wù)生存能力分析。

　　(三)工程項目經(jīng)濟(jì)分析

　　經(jīng)濟(jì)分析主要是通過經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益對項目進(jìn)行評價，作為決策的依據(jù)。

　　1.經(jīng)濟(jì)分析的范圍

　　下列類型項目應(yīng)做經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析：①具有壟斷特征的項目;②產(chǎn)出具有公共產(chǎn)品特征的項目;③外部效果顯著的項目;④資源開發(fā)項目;⑤涉及國家經(jīng)濟(jì)安全的項目;⑥受過度行政干預(yù)的項目。

　　2.經(jīng)濟(jì)效益和費(fèi)用的識別和計算

　　項目經(jīng)濟(jì)效益和費(fèi)用的識別應(yīng)符合下列要求：①遵循有無對比的原則;②對項目所涉及的所有成員及群體的費(fèi)用和效益進(jìn)行全面分析;③正確識別正面和負(fù)面外部效果，防止誤算、漏算或重復(fù)計算;④合理確定效益和費(fèi)用的空間范圍和時間跨度;⑤正確識別和調(diào)整轉(zhuǎn)移支付，根據(jù)不同情況區(qū)別對待。

　　經(jīng)濟(jì)效益的計算應(yīng)遵循支付意愿(WTP)原則和(或)接受補(bǔ)償意愿(WTA)原則;經(jīng)濟(jì)費(fèi)用的計算應(yīng)遵循機(jī)會成本原則。

　　3.經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析

　　經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析應(yīng)采用以影子價格體系為基礎(chǔ)的預(yù)測價格，不考慮價格總水平變動因素。項目經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析采用社會折現(xiàn)率對未來經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量進(jìn)行折現(xiàn)。項目的所有效益和費(fèi)用(包括不能貨幣化的效果)一般均應(yīng)在共同的時點(diǎn)基礎(chǔ)上予以折現(xiàn)。

　　經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析可在直接識別估算經(jīng)濟(jì)費(fèi)用和經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)上，利用表格計算相關(guān)指標(biāo);也可在財務(wù)分析的基礎(chǔ)上將財務(wù)現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換為經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用流量，利用表格計算相關(guān)指標(biāo)。如果項目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用和效益能夠進(jìn)行貨幣化，應(yīng)在費(fèi)用效益識別和計算的基礎(chǔ)上，編制經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表，計算經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析指標(biāo)，分析項目投資的經(jīng)濟(jì)效率，具體可以采用經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值(ENPV)、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率(EIRR)、經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比(RBC)等指標(biāo)。

　　在完成經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析之后，應(yīng)進(jìn)一步分析對比經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益與財務(wù)現(xiàn)金流量之間的差異，并根據(jù)需要對財務(wù)分析與經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析結(jié)論之間的差異進(jìn)行分析，找出受益或受損群體，分析項目對不同利益相關(guān)者在經(jīng)濟(jì)上的影響程度，并提出改進(jìn)資源配置效率及財務(wù)生存能力的政策建議。

　　4.費(fèi)用效果分析

　　對于效益和費(fèi)用可以貨幣化的項目應(yīng)采用上述經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析方法。對于效益難于貨幣化的項目，應(yīng)采用費(fèi)用效果分析方法;對于效益和費(fèi)用均難于量化的項目，應(yīng)進(jìn)行定性經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析。

　　費(fèi)用效果分析系通過比較項目預(yù)期的效果與所支付的費(fèi)用，判斷項目的費(fèi)用有效性或經(jīng)濟(jì)合理性。效果難于或不能貨幣化，或貨幣化的效果不是項目目標(biāo)的主體時，在經(jīng)濟(jì)評價中應(yīng)采用費(fèi)用效果分析法，其結(jié)論作為項目投資決策的依據(jù)之一。

　　5.區(qū)域經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析

　　具備下列部分或全部特征的特大型建設(shè)項目應(yīng)進(jìn)行區(qū)域經(jīng)濟(jì)或宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析：①項目投資巨大、工期超長(跨五年計劃或十年規(guī)劃);②項目實施前后對所在區(qū)域或國家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、社會結(jié)構(gòu)以及群體利益格局等有較大改變;③項目導(dǎo)致技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)轉(zhuǎn)變，引發(fā)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)或新產(chǎn)業(yè)群體的發(fā)展變化;④項目對生態(tài)與環(huán)境影響大，范圍廣;⑤項目對國家經(jīng)濟(jì)安全影響較大;⑥項目對區(qū)域或國家長期財政收支影響較大;⑦項目的投入或產(chǎn)出對進(jìn)出口影響大;⑧其他對區(qū)域經(jīng)濟(jì)或宏觀經(jīng)濟(jì)有重大影響的項目。

　　(1)區(qū)域經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析內(nèi)容。分析內(nèi)容應(yīng)包括下列直接貢獻(xiàn)和間接貢獻(xiàn)、有利影響和不利影響：

　　1)直接貢獻(xiàn)。項目對區(qū)域經(jīng)濟(jì)或宏觀經(jīng)濟(jì)的直接貢獻(xiàn)通常表現(xiàn)在：促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高居民收入，增加就業(yè)，減少貧困，擴(kuò)大進(jìn)出口，改善生態(tài)環(huán)境，增加地方或國家財政收入，保障國家經(jīng)濟(jì)安全等方面。

　　2)間接貢獻(xiàn)。項目對區(qū)域經(jīng)濟(jì)或宏觀經(jīng)濟(jì)影響的間接貢獻(xiàn)表現(xiàn)在：促進(jìn)人口合理分布和流動，促進(jìn)城市化，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)，克服經(jīng)濟(jì)瓶頸，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會均衡發(fā)展，提高居民生活質(zhì)量，合理開發(fā)、有效利用資源，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，提高產(chǎn)業(yè)國際競爭力等方面。

　　3)不利影響。項目可能產(chǎn)生的不利影響包括：非有效占用土地資源、污染環(huán)境、損害生態(tài)平衡、危害歷史文化遺產(chǎn);出現(xiàn)供求關(guān)系與生產(chǎn)格局的失衡，引發(fā)通貨膨脹;沖擊地方傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì);產(chǎn)生新的相對貧困階層及隱性失業(yè);對國家經(jīng)濟(jì)安全可能帶來的不利影響等。

　　(2)區(qū)域經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析指標(biāo)。區(qū)域經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析應(yīng)遵循系統(tǒng)性、綜合性、定性分析與定量分析相結(jié)合的原則。分析的指標(biāo)體系宜由下列總量指標(biāo)、結(jié)構(gòu)指標(biāo)、社會與環(huán)境指標(biāo)和國力適應(yīng)性指標(biāo)構(gòu)成。

　�、俳�(jīng)濟(jì)總量指標(biāo)。反映項目對國民經(jīng)濟(jì)總量的貢獻(xiàn)，包括增加值、凈產(chǎn)值、純收入、財政收入等經(jīng)濟(jì)指標(biāo);總量指標(biāo)可使用當(dāng)年值、凈現(xiàn)值總額和折現(xiàn)年值。

　�、诮�(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)指標(biāo)。反映項目對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響，主要包括三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、就業(yè)結(jié)構(gòu)、影響力系數(shù)等指標(biāo)。

　�、凵鐣�與環(huán)境指標(biāo)。主要包括就業(yè)效果指標(biāo)、收益分配效果指標(biāo)、資源合理利用指標(biāo)和環(huán)境影響效果指標(biāo)等。為了分析項目對貧困地區(qū)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，可設(shè)置貧困地區(qū)收益分配比重指標(biāo)。

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